在國(guó)家一攬子政策刺激下，自今年5月以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇呈現(xiàn)兩極分化走勢(shì)，金科股份核心商標(biāo)及部分H股股票被查封，而示范房企碧桂園則獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行5億新債，這一局面也給眾多房企的生存保衛(wèi)戰(zhàn)和經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)“敲響警鐘”。

　　就在國(guó)家和地方紛紛出手，調(diào)整房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，面向房地產(chǎn)企業(yè)的“政策暖風(fēng)”頻吹，且相關(guān)寬松性政策呈現(xiàn)穩(wěn)步釋放態(tài)勢(shì)之際，市場(chǎng)卻接連傳出重慶房企龍頭金科股份核心商標(biāo)和所持有部分H股股票因票據(jù)糾結(jié)被查封，以及綠地突然對(duì)外宣布尋求5億美元債展期，并計(jì)劃3年出售2000億元資產(chǎn)緩解現(xiàn)金流壓力等房企的經(jīng)營(yíng)性利空消息。

　　與此同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)開(kāi)啟對(duì)示范房企合理融資需求的支持落實(shí)，日前碧桂園發(fā)行5億元4.5%利率公司債獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可注冊(cè)，并向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者分期公開(kāi)發(fā)行。這也讓外界意識(shí)到，在國(guó)家一攬子政策刺激之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇正呈現(xiàn)出“兩極分化”走勢(shì)，相關(guān)企業(yè)如果不能把握這一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，未來(lái)還將面臨更為嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。

　　金科股份核心商標(biāo)及部分股票被查封

　　今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)出一輪“冰火兩重天”的局面：少數(shù)龍頭企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，從規(guī)模增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，而多數(shù)企業(yè)受困了債務(wù)危機(jī)，陷入經(jīng)營(yíng)的泥潭之中。

　　6月8日，聯(lián)美控股在回復(fù)上交所問(wèn)詢(xún)函的公告中披露，2022年4月，因?yàn)榻鹂乒煞萜睋?jù)出現(xiàn)支付違約，公司全資子公司天津聯(lián)融商業(yè)保理有限責(zé)任公司已啟動(dòng)法律程序，向法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，法院已查封金科股份名下在商品房銷(xiāo)售、不動(dòng)產(chǎn)管理、商業(yè)管理等與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的關(guān)鍵類(lèi)別的中英文核心商標(biāo)（“金科”、“JINKE”），并凍結(jié)金科股份及其項(xiàng)目公司的銀行賬戶、對(duì)應(yīng)的金科股份持有金科服務(wù)（09666.HK）的部分H股全流通股票。上述已經(jīng)保全的金科股份財(cái)產(chǎn)對(duì)于公司未償債權(quán)具有較強(qiáng)的保障作用。

　　至今金科股份尚未就核心商標(biāo)、所持部分H股股票被法院查封一事，可能會(huì)對(duì)公司市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)產(chǎn)生的影響進(jìn)行公告，同時(shí)也未就核心商標(biāo)被查封可能對(duì)公司日常的商品房銷(xiāo)售、物業(yè)管理等經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行業(yè)績(jī)波動(dòng)預(yù)測(cè)。針對(duì)聯(lián)美控股子公司查封公司核心商標(biāo)和部分H股股票一事，《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者向金科股份求證時(shí)，公司證券事務(wù)部一位工作人員回應(yīng)稱(chēng)“核心商標(biāo)查封一事屬實(shí)，這會(huì)影響到公司商標(biāo)的轉(zhuǎn)讓，還沒(méi)有走到商標(biāo)拍賣(mài)那一步，目前公司正在積極應(yīng)訴并與對(duì)方溝通。雖然當(dāng)前國(guó)家一系列政策利好地產(chǎn)，但落地需要時(shí)間，具體銀行在執(zhí)行中也偏謹(jǐn)慎，公司現(xiàn)金流還是緊張，期望下半年有所好轉(zhuǎn)”。

　　對(duì)于此事，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)頗有研究的江蘇德善律師事務(wù)所王書(shū)赟律師指出，隨著最近幾年房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)步入品牌時(shí)代，核心商標(biāo)權(quán)被查封對(duì)于金科股份來(lái)說(shuō)將會(huì)在商品房推廣銷(xiāo)售，以及物業(yè)品牌化運(yùn)營(yíng)等方面造成一定的影響。而且查封只是第一步，一旦進(jìn)入法院的商標(biāo)權(quán)拍賣(mài)程序?qū)?huì)造成更大的影響。

　　受困市場(chǎng)信心房企“危機(jī)警報(bào)”未解除

　　自去年以來(lái)，受困于房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體調(diào)控影響，恒大、世茂、融創(chuàng)、佳兆業(yè)、中南建設(shè)、綠地、奧園、華夏幸福、泰禾、花樣年、當(dāng)代置業(yè)等房企紛紛爆出債務(wù)危機(jī)。多位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者，在恒大等房企債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，像金科股份這樣核心商標(biāo)和部分股票被同時(shí)查封的情況頗為罕見(jiàn)，卻折射出市場(chǎng)各方對(duì)于房企短時(shí)間“復(fù)蘇”并不樂(lè)觀。

　　最近一段時(shí)間，眾多房企“債務(wù)危機(jī)”警報(bào)并未徹底解除。5月底，綠地突然宣布將于6月20日召開(kāi)會(huì)議，尋求5億美元債展期，并計(jì)劃在未來(lái)3年出售2000億的自持酒店、辦公樓等資產(chǎn)，從而謀求改善集團(tuán)的現(xiàn)金流和流動(dòng)性。融創(chuàng)中國(guó)在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)期不會(huì)支付4月到期的4筆優(yōu)先票據(jù)利息，并已委任華利安諾基作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，協(xié)助公司尋求相關(guān)債務(wù)的整體解決方案。

　　此外，恒大、花樣年控股等都在通過(guò)出售子公司股權(quán)，或轉(zhuǎn)讓股份、債務(wù)展期等方式，謀求自救。上市公司財(cái)報(bào)顯示：截至2021年末，金科股份貨幣資金289.08億元，短期借款、一年內(nèi)到期的有息負(fù)債、其他流動(dòng)負(fù)債合計(jì)411.35億元，還有1246.5億元的合同負(fù)債。好消息是，目前金科股份除了繼續(xù)與AMC公司、合作方、欠款單位進(jìn)行緊密溝通，推動(dòng)資產(chǎn)盤(pán)活方案外，同時(shí)還積極引進(jìn)國(guó)資戰(zhàn)略投資者。

　　隨著國(guó)家層面的統(tǒng)一部署，各地通過(guò)下調(diào)房貸利率、降低首付比例、放松限購(gòu)政策、給予購(gòu)房者稅費(fèi)優(yōu)惠及購(gòu)房補(bǔ)貼、加大公積金購(gòu)房支持力度、支持人才及多孩家庭改善居住條件等手段激活房地產(chǎn)市場(chǎng)，并紓困房地產(chǎn)企業(yè)。但是，正處在恢復(fù)期的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)出兩極分化的走勢(shì)，強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)出現(xiàn)，這意味著未來(lái)一段時(shí)間房地產(chǎn)企業(yè)還將迎面臨一輪持續(xù)洗牌。

　　對(duì)此產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)論家洪仕斌則指出，希望金科股份等房企能充分把握這一輪國(guó)家政策調(diào)整的窗口期，加快發(fā)展轉(zhuǎn)型并培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，形成地產(chǎn)與“地產(chǎn)+”業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展與雙向賦能，走出一條差異化發(fā)展的道路。