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撬動百萬億元投資 碳減排支持工具助力平抑“綠色溢價”

2023-08-29 14:00 來源:金融時報-中國金融新聞網(wǎng) 次閱讀
 
撬動百萬億元投資 碳減排支持工具助力平抑“綠色溢價”

  “房間里的大象”經(jīng)常被用于形容那些顯而易見卻一直被忽視的問題。在很長一段時間內(nèi),氣候風(fēng)險就是這樣一頭隱形的“大象”。

  隨著近年來極端天氣事件在全球范圍內(nèi)頻發(fā),這頭“大象”也正走入政策制定者們的視野。從2016年綠色金融元年到2020年我國提出“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo),再到如今應(yīng)對氣候變化成為全球發(fā)展最大的共識,綠色低碳轉(zhuǎn)型迎來跨越式發(fā)展。據(jù)測算,碳中和將帶來百萬億元的投資機(jī)遇。

  巨量的融資需要綠色金融作為后盾。根據(jù)人民銀行披露的數(shù)據(jù),2023年二季度末,本外幣綠色貸款余額27.05萬億元,同比增長38.4%,高于各項貸款增速27.8個百分點,比年初增加5.45萬億元。其中,投向具有直接和間接碳減排效益項目的貸款分別為9.6萬億元和8.44萬億元,合計占綠色貸款的66.7%。

  在引導(dǎo)資金流向低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的過程中,人民銀行設(shè)立的碳減排支持工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具發(fā)揮了重要作用。中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙對《金融時報》表示,今年1月,人民銀行延續(xù)實施碳減排支持工具等三項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,既能夠更有力地管理資金流向、降低信貸風(fēng)險,也能夠保障傳統(tǒng)能源等高排放行業(yè)的合理融資需求,進(jìn)而保障能源的總體供給能力,更好發(fā)揮金融對綠色低碳轉(zhuǎn)型的支持作用。

  減排量對應(yīng)貸款利率“折上折”

  2023年春節(jié)前最后的幾個工作日,興業(yè)銀行寧波分行的客戶經(jīng)理周經(jīng)理還馬不停蹄地奔走在分行與客戶寧波儲瓦新能源有限公司(以下簡稱“儲瓦公司”)之間,仔細(xì)落實授信開通條件和若干合同文本的準(zhǔn)備工作。

  “整個春節(jié)假期都在想著這個工作,直到1月30日,這筆498萬元的光伏項目貸款順利落地?!敝芙?jīng)理告訴《金融時報》記者,“儲瓦公司將開發(fā)建設(shè)兩座工商業(yè)屋頂分布式光伏電站,項目建成后預(yù)計可實現(xiàn)年減排二氧化碳1292.01噸的良好環(huán)境效益。這筆貸款將專項投入該項目?!?/p>

  不過,和很多項目不同的是,這筆近500萬元貸款的利率尚定不下來。這是為什么呢?

  《金融時報》記者了解到,這筆光伏項目貸是一筆碳減排掛鉤貸款,是興業(yè)銀行基于人民銀行碳減排金融支持工具基礎(chǔ)上創(chuàng)新設(shè)立的。該模式將貸款利率與分布式光伏項目所生產(chǎn)出的綠色電力掛鉤,把綠色電力轉(zhuǎn)化換算成相應(yīng)的碳減排量,由銀行為客戶設(shè)置分檔利率。這樣一來,客戶在原本已經(jīng)享受人民銀行碳減排金融支持工具利率優(yōu)惠的基礎(chǔ)上,只要能在一個年度中實現(xiàn)預(yù)期發(fā)電量目標(biāo),就能享受到“折上折”優(yōu)惠的執(zhí)行利率,而且利率減免政策還能逐年疊加。

  “這種新模式對企業(yè)提升光伏電站整體質(zhì)量確實是一種有效激勵?!眱ν吖矩?fù)責(zé)人趙新表示,本筆貸款本身已經(jīng)在人民銀行碳減排支持工具支持下享受了遠(yuǎn)低于光伏行業(yè)常見租賃融資價格,若在存續(xù)期內(nèi)持續(xù)達(dá)到目標(biāo)設(shè)定值并觸發(fā)利率下浮優(yōu)惠,還可為儲瓦公司額外節(jié)約融資利息,這對小型光伏投資企業(yè)來說具有良好的綠色普惠意義。

  “我們也更有動力選擇購買更高效的光伏組件設(shè)備、采用更先進(jìn)的光伏發(fā)電技術(shù),同時更加積極地實施日常運行維護(hù),確保發(fā)電機(jī)組保持良好工況,實現(xiàn)發(fā)電目標(biāo),爭取享受更加優(yōu)惠的貸款利率?!壁w新表示,這種利率“折上折”模式的碳減排掛鉤貸款對企業(yè)的激勵作用更強(qiáng)了。

  推動降低“綠色溢價”

  上述光伏項目貸正是基于人民銀行碳減排支持工具上的創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。碳減排支持工具是一種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。人民銀行通過碳減排支持工具向金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在自主決策、自擔(dān)風(fēng)險的前提下,向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)的各類企業(yè)一視同仁提供碳減排貸款,貸款利率應(yīng)與同期限檔次貸款市場報價利率(LPR)大致持平。人民銀行通過“先貸后借”的直達(dá)機(jī)制,對金融機(jī)構(gòu)向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)放的符合條件的碳減排貸款,按貸款本金的60%提供資金支持,利率為1.75%。

  對于碳減排支持工具如何發(fā)揮引導(dǎo)作用,人民銀行發(fā)布的《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)即提到,針對金融機(jī)構(gòu)支持綠色低碳領(lǐng)域面臨較高的“綠色溢價”,人民銀行創(chuàng)設(shè)了碳減排支持工具。

  所謂“綠色溢價”實際上是轉(zhuǎn)換價格的概念,是“碳中和”的重要分析工具。中歐國際工商學(xué)院金融與會計學(xué)教授、中國財富管理研究中心主任芮萌表示,這個“綠色溢價”就是企業(yè)愿意為購買碳排放量支付的金額上限。通常情況下,減排成本低的企業(yè)會率先減排,而成本高者則不愿意減排。

  而金融可以通過價格“指揮棒”來引導(dǎo)資源配置?!澳壳?#xff0c;在大多數(shù)領(lǐng)域,綠色溢價是正值,而降低綠色溢價是實現(xiàn)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說,具體來看主要包括兩種路徑:一是增加高碳技術(shù)的生產(chǎn)成本,基于碳的社會成本對高碳技術(shù)的排放進(jìn)行定價,使其負(fù)外部性內(nèi)部化,借以提升高碳技術(shù)的生產(chǎn)成本;二是通過財政、金融等各類綠色激勵措施降低零碳技術(shù)的各類成本,促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步,將零碳技術(shù)的正外部性內(nèi)部化,提升零碳技術(shù)的經(jīng)濟(jì)成熟度。

  “可以通過相應(yīng)的政策來加以引導(dǎo),使得使用清潔能源比化石能源的成本更低。如此,就能夠更好地撬動全社會金融資源向綠色領(lǐng)域傾斜?!濒斦硎?。

  實際上,不僅是前文提到的興業(yè)銀行碳減排掛鉤貸款,依托碳減排支持工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具推出的綠色金融產(chǎn)品還有很多。例如,為支持福建某海上風(fēng)電企業(yè)開發(fā)“莆田平海灣海上風(fēng)電項目”,中國銀行莆田分行主動上門了解企業(yè)資金需求,并開啟綠色通道快速審批放貸,15天內(nèi)完成授信,并充分運用碳減排支持工具政策紅利,調(diào)減該筆貸款利率至LPR下浮120個基點,為項目建設(shè)提供低利率、長周期信貸資金保障。

  恒豐銀行對聊城高新區(qū)領(lǐng)航新能源科技發(fā)展有限公司的光伏項目業(yè)務(wù)也使用了碳減排支持工具。該筆業(yè)務(wù)中,恒豐銀行聊城分行為企業(yè)申請了碳減排支持工具貸款,充分利用政策紅利,以較低利率為企業(yè)累計節(jié)約財務(wù)費用數(shù)百萬元。

  “碳減排支持工具作為引導(dǎo)更多資金投入碳減排領(lǐng)域的一項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,通過資金的增量來支持清潔能源等重點領(lǐng)域的投資和建設(shè)?!蓖踹b認(rèn)為,這種“先貸后借”的機(jī)制尊重市場化原則,推動市場增加對綠色能源的投資力度,既能夠更有利地管理資金流向、降低信貸風(fēng)險,也能夠避免對傳統(tǒng)高排放行業(yè)的盲目抽貸斷貸,保障了能源的總體供給能力,更好發(fā)揮了金融對綠色低碳轉(zhuǎn)型的支持作用。

  加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型金融

  自2021年11月創(chuàng)立以來,碳減排支持工具正發(fā)揮著越來越重要的作用。據(jù)中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾披露,截至6月末,碳減排支持工具余額分別為4530億元,比上年末增加1433億元;支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放碳減排貸款超過7500億元,帶動年度碳減排量超過1.5億噸二氧化碳當(dāng)量。

  今年1月,人民銀行決定延續(xù)實施碳減排支持工具等三項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,其中,碳減排支持工具延續(xù)實施至2024年末,將部分地方法人金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)納入碳減排支持工具的金融機(jī)構(gòu)范圍,進(jìn)一步擴(kuò)大政策惠及面,深化綠色金融國際合作。在《報告》中,人民銀行也表示“對于仍有必要支持或需要持續(xù)支持的領(lǐng)域,如普惠金融、綠色低碳發(fā)展等領(lǐng)域,人民銀行將延續(xù)實施相關(guān)工具”。

  對于如何更好發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用,業(yè)界也有諸多建議。中國人民大學(xué)重陽金融研究院副研究員劉錦濤就提出,當(dāng)前我國綠色項目和支持目錄所覆蓋的領(lǐng)域普遍面向具備碳減排效益的項目,碳減排支持工具主要支持清潔能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域和碳減排技術(shù)領(lǐng)域。但是,根據(jù)我國現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),光靠現(xiàn)有的綠色貸款與債券無法完全滿足“非綠”“淺綠”行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型需求,因此金融部門需要開展業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新,以支持高排放行業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型。

  支持煤炭清潔高效利用專項再貸款被視為一種補(bǔ)充。此外,更多圍繞轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)和支持性政策也應(yīng)加快推進(jìn)。對此,王遙建議,既要立足區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)視角,以面向支柱型高碳產(chǎn)業(yè)為示范,制定區(qū)域性轉(zhuǎn)型金融規(guī)劃,又要立足產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實際,制定符合各個行業(yè)發(fā)展規(guī)律的轉(zhuǎn)型金融支持策略,強(qiáng)化轉(zhuǎn)型金融政策和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策的銜接,同時機(jī)構(gòu)層面要加強(qiáng)轉(zhuǎn)型金融研判與投放能力,基礎(chǔ)設(shè)施層面則需多方協(xié)同構(gòu)建轉(zhuǎn)型金融基礎(chǔ)設(shè)施。

  在政策協(xié)同方面,也有不少專家提出要注重貨幣政策與財政政策綜合施策。“在結(jié)構(gòu)化目標(biāo)下,財政政策通過補(bǔ)助、貼息、稅收、獎勵等手段可以激勵產(chǎn)業(yè)綠色升級,其主要目標(biāo)仍然在于解決外部性的問題。譬如財政政策可以通過對產(chǎn)生正外部性的綠色環(huán)保企業(yè)給予補(bǔ)貼等激勵優(yōu)惠,對產(chǎn)生負(fù)外部性的污染企業(yè)給予賦稅等約束措施,利用公共財政緩解環(huán)境成本內(nèi)部化的問題?!蓖踹b補(bǔ)充表示。


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下一條:“遼碳貸”又一成果落地 盛京銀行發(fā)放遼寧首筆碳排放權(quán)質(zhì)押貸款2023-08-31

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