前言

　　2020年，中國宣布「爭取2030年前實現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實現(xiàn)碳中和」的國家氣候目標(biāo)，并將「實施以碳強(qiáng)度控制為主、碳排放總量控制為輔的制度，支持有條件的地方和重點行業(yè)、重點企業(yè)率先達(dá)到碳排放峰值」列為「十四五」 規(guī)劃中應(yīng)對氣候變化的重要措施之一。

　　2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場（以下簡稱全國碳市場）正式啟動線上交易。現(xiàn)階段運行的全國碳交易市場納入了2000多家發(fā)電行業(yè)重點排放單位，涉及的二氧化碳排放量超過40億噸，碳市場排放量規(guī)模為全球之最。碳排放權(quán)交易通過市場機(jī)制實現(xiàn)碳定價，可交易的碳配額能夠幫助降低企業(yè)減排成本，激勵企業(yè)節(jié)能減排以實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。同時，通過碳市場抵消機(jī)制，可增加對林業(yè)碳匯、可再生能源等項目的投資，促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。全國碳市場的建立和運營對「雙碳」目標(biāo)的實現(xiàn)有重要的意義。

全球碳市場的發(fā)展

　　碳排放權(quán)交易機(jī)制（Emission Trading Scheme）為《京都議定書》規(guī)定的履約國家可采用的減排機(jī)制之一。履約國家為實現(xiàn)碳減排目標(biāo)，根據(jù)各行業(yè)履約機(jī)構(gòu)的排放所占比例設(shè)置固定的碳配額（允許的碳排放量），其實際排放量多於其碳配額的企業(yè)可以從扣除實際碳排放後仍有盈余碳配額的企業(yè)手中購買碳配額（圖1），以滿足監(jiān)管方對於履約企業(yè)碳排放量的要求。它將碳排放權(quán)定義為商品，由此產(chǎn)生了主要由履約機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)及自然人參與交易碳排放權(quán)交易的碳市場。相較於通過征收碳稅以及采用法律或政令約束企業(yè)的碳排放，碳交易機(jī)制采用的限額及交易（Cap-and-trade）的方式以其經(jīng)濟(jì)和靈活的優(yōu)勢，確保企業(yè)可以以成本較低的方式實現(xiàn)碳減排，更有可能同時實現(xiàn)多方面的環(huán)境效益。自全球首個碳市場-歐盟碳排放權(quán)交易體系（EU ETS）於2005年建立以來，截至2021年1月初，全球已運行的碳市場已有24個，另有8個碳市場正在籌建中并將在幾年內(nèi)開始運行（圖2）。

圖1: 歐盟碳排放權(quán)交易機(jī)制

來源：EU ETS Handbook

圖2: 世界范圍內(nèi)的碳排放權(quán)交易機(jī)制實施情況（2021）

來源：ICAP

中國的碳市場建設(shè)之路

　　2011年10月，中國在北京、天津、上海、重慶、廣東、湖北、深圳設(shè)立碳排放權(quán)交易地方試點，并從2013年開始啟動試點碳市場的線上交易，試點市場覆蓋了電力、鋼鐵、水泥等20多個行業(yè)近3000家重點排放單位。據(jù)統(tǒng)計，截至2018年，七個試點碳市場累計碳交易總量達(dá)2.8億噸，涉及交易總額為62億元（人民幣）。從試點運行的情況來看，大部分試點的履約企業(yè)都能完成履約。從2017年-2018年各試點市場的交易數(shù)據(jù)來看，試點市場的碳價趨於平穩(wěn)。在運行過程中，部分試點通過降低準(zhǔn)入門檻和廣泛納入更多行業(yè)，增加碳市場的覆蓋面積，同時采用以基準(zhǔn)碳排放分配碳配額，并且更加嚴(yán)格的控制碳補(bǔ)償機(jī)制使用的規(guī)定，以完善碳市場機(jī)制，使其能夠充分發(fā)揮推動企業(yè)節(jié)能減排和低碳轉(zhuǎn)型的作用。

圖3: 中國各試點碳市場截止2018年底累計的交易量以及交易總額

來源：icap Emission Trading Worldwide

　　EDF（Environmental Defense Fund）發(fā)布的《2021年國內(nèi)碳價格形成機(jī)制研究報告》分析了試點碳市場的價格機(jī)制現(xiàn)狀，指出通過碳市場引入抵消機(jī)制可以進(jìn)一步降低企業(yè)的履約成本，同時對減排項目產(chǎn)生補(bǔ)貼，未來如果增加碳市場參與交易主體并豐富交易品種，有利於提高碳市場的活躍度。若希望閱讀報告的完整內(nèi)容，請點擊頁尾的【原文鏈接】前往EDF官網(wǎng)查閱。

全國碳市場現(xiàn)狀及趨勢

　　2017-2020年，國家發(fā)展和改革委員會和生態(tài)環(huán)境部頒布了《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》（2017）、《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實施方案（發(fā)電行業(yè)）》以及《納入2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額管理的重點排放單位名單》，中國碳市場建設(shè)進(jìn)入擴(kuò)展和深化的階段。2021年7月，全國碳市場正式啟動線上交易，在首個交易日中，碳交易成交量為410.40萬噸，成交均價為52.23元/噸，成交額近2.1億元。運行第一周，全國碳市場累計成交量達(dá)到483.3萬噸，成交額近2.5億元，6個交易日以來掛牌協(xié)議交易和大宗交易均有成交。

　　伴隨著「雙碳」目標(biāo)以及「十四五」規(guī)劃的實施，為了進(jìn)一步實現(xiàn)碳減排，可以預(yù)見全國碳市場的發(fā)展趨勢包括：

　　將納入更多行業(yè)的重點排放企業(yè)，包括鋼鐵，水泥等高碳排放行業(yè)。

　　將逐漸減少免費碳配額的供給，通過碳市場交易機(jī)制進(jìn)一步驅(qū)動企業(yè)實現(xiàn)碳減排。

　　將有可能納入更多的自愿減排機(jī)制，并對碳抵消項目有更嚴(yán)格和清晰的定義和核驗。

　　現(xiàn)階段，全國碳市場內(nèi)允許交易的主要為現(xiàn)貨碳配額，未來隨著碳市場的發(fā)展，可能會出現(xiàn)更多種類可交易的碳金融產(chǎn)品。

　　全國碳市場的運行和發(fā)展將為不同行業(yè)的企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對於碳排放較高的如電力、鋼鐵、水泥等行業(yè)的企業(yè)來說，被納入全國碳市場後，可能面臨更大的減排壓力和更高的履約成本。另外，那些在節(jié)能減排方面做得較為出色的企業(yè)則有可能通過碳交易獲益，從而進(jìn)一步降低自身的減排成本甚至獲得收益。因此，企業(yè)關(guān)注碳市場的發(fā)展趨勢，及時了解碳配額制度及碳市場的交易規(guī)則，規(guī)劃自身的減排路線圖，對自身的碳排放數(shù)據(jù)進(jìn)行量化及監(jiān)控，同時，對企業(yè)碳資產(chǎn)進(jìn)行管理，將有利於企業(yè)在低碳發(fā)展的趨勢下規(guī)避風(fēng)險、更好的實現(xiàn)轉(zhuǎn)型以提升自身品牌價值。若對我們的服務(wù)或本文內(nèi)容感到興趣，請直接與我們聯(lián)系。

　　宋菁

　　中國節(jié)能皓信副總經(jīng)理

　　香港綠色金融協(xié)會ESG披露及整合工作組聯(lián)席主席

　　電話：+852 3107 0711

　　郵箱：joysong@cecepec.com

　　中國節(jié)能皓信: 市場部

　　電話：+852 3107 2398/+86 0755 2337 3861

　　郵箱：inquiry@cecepec.com

　　參考文章：

　　1.國家發(fā)展改革委關(guān)於印發(fā)《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》的通知

　　https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/ghxwj/201712/t20171220_960930.html?code=&state=123

　　2.全國碳排放權(quán)交易市場將啟動上線交易（權(quán)威發(fā)布）：

　　http://env.people.com.cn/n1/2021/0716/c1010-32159645.html

　　3.European Union (2015), EU UTS Handbook

　　4.CAP. (2019). Emissions Trading Worldwide: Status Report 2019. Berlin: ICAP.

　　5.EDF（2021），《2021國內(nèi)碳價格形成機(jī)制研究報告》.

　　6.關(guān)於印發(fā)《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實施方案（發(fā)電行業(yè)）》《納入2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額管理的重點排放單位名單》并做好發(fā)電行業(yè)配額預(yù)分配工作的通知

　　http://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk03/202012/t20201230_815546.html

　　7.成交額2.1億元！全國碳市場上線首日交易活躍

　　http://finance.people.com.cn/n1/2021/0717/c1004-32160780.html