隨著近年來中國加快對外開放的腳步，陸續(xù)出臺了一系列擴大金融市場對外開放的政策和舉措，并依托自由貿易試驗區(qū)、自由貿易港等先行開放區(qū)域建設，不斷構建和完善以投資資金自由化、便利化的方法體系。

海南自由貿易港作為國家建設高水平開放經濟特區(qū)的戰(zhàn)略，全面推進“貿易自由便利、投資自由便利、跨境資金流動自由便利、人員進出自由便利、運輸來往自由便利、數(shù)據安全有序流動”的體系建設?？缇硠?chuàng)業(yè)總部基地特設立“跨境金融服務中心”，以在內地深耕十余年的行業(yè)經驗為自貿港帶來新鮮血液。

一、政策助推金融開放

2020年6月《海南自由貿易港建設總體方案》出臺，標志著海南自貿港“國際離岸金融中心”的發(fā)展戰(zhàn)略部署正式拉開序幕。中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關于金融支持海南全面深化改革開放的意見》，從提升人民幣可兌換水平支持跨境貿易投資自由化便利化、完善海南金融市場體系、擴大海南金融業(yè)對外開放、加強金融產品和服務創(chuàng)新、提升金融服務水平、加強金融監(jiān)管防范化解金融風險六個方面提出33條具體措施。

海南省為貫徹落實國家對于海南自貿港金融業(yè)深化改革開放的工作部署，進一步出臺了《關于貫徹落實金融支持海南全面深化改革開放意見的實施方案》并推動落地實施。從推動跨境貨物貿易、服務貿易以及新型國際貿易結算便利化，探索適應市場需求新形態(tài)的跨境投資外匯管理，探索開展跨境資產管理業(yè)務試點，探索放寬個人跨境交易政策，支持開展本外幣合一跨境資金池業(yè)務試點等方面提出89條具體發(fā)展措施。在此基礎上，海南省推動出臺了QFLP（合格境外有限合伙人）、QDLP（合格境內有限合伙人）試點工作暫行辦法，開展貿易外匯收支便利化試點工作，擴大企業(yè)所得稅和個人所得稅優(yōu)惠政策對私募基金創(chuàng)業(yè)投資、QDLP/QFLP基金管理企業(yè)的適用范圍，與內地城市相比具有顯而易見的優(yōu)勢。

二、金融政策創(chuàng)新

（一）QFLP試點（合格境外有限合伙人）

上海于2011年率先推出QFLP試點，隨后北京、天津、深圳等數(shù)十個地區(qū)陸續(xù)推出各自的QFLP試點政策。2020年10月，海南省出臺QFLP試點管理辦法，成為又一個新的試點地區(qū)。QFLP試點允許境外投資者通過資格審批和外匯資金的監(jiān)管，將境外資本兌換為人民幣資金，投資于境內企業(yè)股權，是除FDI（國際直接投資）外境外投資者進入境內一級股權市場的最主要路徑，該政策的出臺是吸引境外資本匯集海南、通過自貿港進行投資的重要舉措。

經分析，海南QFLP政策相較于其他地區(qū)有以下優(yōu)勢：

1.登記注冊限制小、簡便高效，企業(yè)申請設立流程最短，且所需提交材料較少；

2.準入門檻全國最低，QFLP基金管理企業(yè)及QFLP基金的注冊資本及認繳出資金額、QFLP基金管理企業(yè)的首次出資比例及出資期限、QFLP基金管理企業(yè)境外股東或合伙人背景資質均無限制；

3.內外資無差別待遇，對內外資QFLP管理企業(yè)的要求一致，明確允許“內資管外資”和“外資管內資”的業(yè)務模式，靈活性較高；

4.采取外商投資負面清單管理，通過采取例外的方式為QFLP基金投資于二級市場股票和企業(yè)債券的部分投資標的預留了空間，為全國首創(chuàng)。

（二）QDLP試點（合格境內有限合伙人）

我國的QDLP試點始于上海，2012年4月上海啟動QDLP試點工作，允許獲得試點資格的海外投資基金管理企業(yè)，在中國境內面向合格境內有限合伙人募集資金，設立有限合伙制的海外投資基金企業(yè)，進行境外二級市場投資。此后，天津、青島、廣東和江蘇等多個地區(qū)陸續(xù)開始QDLP試點，海南于2021年4月正式開展試點工作。QDLP作為中國境內投資人投資于海外市場的創(chuàng)新路徑，增加了中國資本走出去的“路徑”，為資本跨境雙向流動創(chuàng)造了更多的便利。

海南QDLP政策有以下優(yōu)勢：

1.準入門檻低，試點基金管理企業(yè)的注冊資本不低于人民幣500萬元或等值外幣，為全國試點地區(qū)最低；

2.境外投向廣，試點基金境外投資范圍包括境外非上市企業(yè)的股權和債券、境外上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的股票和債券、境外證券市場（包括境外證券市場交易的金融工具等）、境外股權投資基金和證券投資基金、境外大宗商品和金融衍生品等，投資范圍相對于ODI（對外直接投資）等常見的境外投資渠道較廣；

3.投資額度無限制，在未超過海南省QDLP總額度的前提下，單家試點基金管理企業(yè)的額度申請和單個項目的投資額度無限制；

4.額度使用更靈活，試點基金管理企業(yè)可發(fā)起成立多只試點基金，可在其設立的各基金之間靈活調劑單只試點基金對外投資額度。

（三）貿易外匯收支便利化試點

2020年6月，國家外匯管理局海南省分局印發(fā)了《關于開展貿易外匯收支便利化試點工作的通知》，支持符合條件的銀行推薦經營穩(wěn)健、業(yè)務合規(guī)、內控完善的企業(yè)，開展貨物和服務貿易外匯收支便利化試點，實現(xiàn)銀行審核從事前向事后轉變，從而進一步推動貿易結算便利化，促進跨境資金流動自由便利。試點以來，海南已累計辦理貿易外匯收支便利化試點業(yè)務204筆，金額合計3533萬美元。

同時本項政策也為QFLP和QDLP跨境資金雙向流動提供了便利，自QFLP和QDLP試點啟動至2021年9月末，海南省引入QFLP基金管理企業(yè)12家，設立QFLP基金30只，辦理QFLP業(yè)務42筆，累計跨境資金流入4.63億美元；短短幾個月首批落地QDLP試點企業(yè)24家，共辦理QDLP業(yè)務2筆，累計跨境資金流出0.84億美元。

三、部分金融業(yè)務優(yōu)勢

（一）設立及備案

根據上述可知，海南申請設立QFLP、QDLP基金管理企業(yè)、試點基金并完成相關備案，在申請流程、管理人資質、準入門檻、投資額度等各方面均有明顯的便利性和高效性。

而QFLP、QDLP基金管理企業(yè)和企業(yè)內的高管及高端人才同等適用海南省企業(yè)所得稅和個人所得稅“雙十五”優(yōu)惠政策。即公司制基金管理企業(yè)在滿足相關要求的前提下，可享受企業(yè)所得稅減按15%征收；企業(yè)內高管及基金從業(yè)人員在滿足相關要求的前提下，其綜合所得可享受個人所得稅實際稅負超過15%的部分予以免征，除此之外，還可享受海南省各項人才福利政策，包括人才購房、購房/租房補貼、人才購車、子女教育等。

此外，三亞中央商務區(qū)還對在該園區(qū)內開展QFLP、QDLP業(yè)務的企業(yè)予以獎勵，對新獲批QFLP和QDLP的基金管理企業(yè)，經中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，并在園區(qū)設立基金的，按實際募集資金規(guī)模的0.5%給予一次性獎勵。

（二）私募基金落地

私募基金于自貿港落地及運營的類別中，創(chuàng)業(yè)投資類私募基金屬于海南省鼓勵類行業(yè)，可以適用企業(yè)所得稅和個人所得稅“雙十五”優(yōu)惠政策，具體適用情形同QFLP和QDLP；此外，對于在?？谑泻腿齺喼醒肷虅諈^(qū)注冊落地的各類型私募基金，可以申請相應的財政獎勵（詳見表1）。

（三）其他附加業(yè)務

1.員工股權激勵計劃

對于境內員工參與境外上市公司股權激勵計劃的情形，員工因在海南公司的表現(xiàn)和業(yè)績情況而取得的與任職、受雇有關的境外公司股票期權，在完成外匯7號文（境內個人參與境外上市公司股權激勵計劃外匯管理）登記備案后，將境外行權所得資金通過海南公司入境并結匯，在滿足個人所得稅優(yōu)惠其他條件下，可按綜合所得享受15%優(yōu)惠政策。

對于員工參與境內上市公司股權激勵計劃與上述情況類似，因員工在企業(yè)的表現(xiàn)和業(yè)績情況而取得的與任職、受雇有關的所得，應按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定計算繳納個人所得稅，同樣適用海南個人所得稅15%的優(yōu)惠政策。

員工參與境內/境外上市公司股權激勵計劃取得的所得一般金額較大，稅負較高，故選擇在海南實施股權激勵計劃可實際為高管大大降低稅負。

2.境外投資備案（ODI）

對比北京、上海等多個地區(qū)對境外投資備案的監(jiān)管政策和力度，目前海南省在境外投資備案領域尚屬初期?？梢娢磥黼S著海南自由貿易港投資自由化、便利化程度的進一步擴大，監(jiān)管部門對于辦理境外投資備案的門檻相較于國內其他地區(qū)可能進一步降低，預計海南將成為企業(yè)開展境外投資的中轉站。此外，對于旅游業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、高新技術產業(yè)企業(yè)新增境外直接投資取得的所得免征企業(yè)所得稅，也在成為吸引企業(yè)通過海南公司開展境外投資的因素。

四、關于CBIP跨境金融服務中心

為積極響應海南自由貿易港建設高水平對外開放的金融市場的戰(zhàn)略規(guī)劃，引導國內私募基金、QFLP/QDLP領域頭部管理人、基金從業(yè)專業(yè)人才進駐自貿港并參與到自貿港發(fā)展紅利的階段中，跨境創(chuàng)業(yè)總部基地（CBIP）打造了“跨境金融服務中心”，通過為金融機構和人才提供專業(yè)、完善的服務，帶領合作伙伴一起在自貿港金融業(yè)的發(fā)展中共生共贏。

跨境創(chuàng)業(yè)總部基地的股東方之一ICS集團具有跨境金融和離岸服務的豐富國際經驗，是境內有且唯一一家集中國香港、英屬維爾京群島、開曼群島一級注冊代理資質的專業(yè)機構，有近百名來自法律、財務、管理等相關專業(yè)領域的團隊精英，結合離岸服務與中國金融市場，為私募基金設立、境外投資備案以及搭設VIE結構提供一站式解決方案。與叮咚買菜、通才教育、泡泡瑪特等眾多知名公司為深度合作伙伴。

“跨境金融服務中心”是跨境創(chuàng)業(yè)總部基地打造“兩港三中心”核心產業(yè)發(fā)展體系的重要板塊，依托金融服務團隊在專業(yè)領域十余年的離岸司法管轄區(qū)及中國區(qū)服務經驗，圍繞“離岸”為自貿港企業(yè)提供最具專業(yè)和高效的服務，包括在岸及離岸基金設立、QFLP和QDLP設立及備案、境內外投融資、境外上市項目架構搭建和重組等（詳見表2）。