資本市場積極信號正在持續(xù)釋放，內(nèi)外資信心獲得有力提振。以北向資金為代表的外資近日表現(xiàn)活躍，近六個交易日已連續(xù)凈買入超500億元。多家外資機(jī)構(gòu)近期表態(tài)稱，伴隨著政策力度加強(qiáng)，我國經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇，積極看好中國權(quán)益市場下半年投資前景。

　　市場信心明顯提振

　　7月24日召開的中央政治局會議提出要活躍資本市場，提振投資者信心。7月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次強(qiáng)調(diào)，要活躍資本市場，提振投資者信心。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期政策對于資本市場的重視力度或?qū)⒓訌?qiáng)，預(yù)計下階段將會出臺一攬子措施，激發(fā)資本市場活力，提升市場功能。在此背景下，包括內(nèi)外資在內(nèi)的多路資金信心或?qū)@得有力提振。

　　“一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長政策的提出，極大的提振了市場信心。預(yù)計下半年我國經(jīng)濟(jì)將會加快復(fù)蘇。制造業(yè)PMI有望重新回到擴(kuò)張區(qū)間，超過50%榮枯分水嶺。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，“后續(xù)可能會有更多拉動消費(fèi)增長的措施，從而帶動內(nèi)需回升。反映在資本市場上，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策逐步落地，我國資本市場迎來了反轉(zhuǎn)的機(jī)會，上述會議釋放的積極信號無疑是行情反轉(zhuǎn)的催化劑?！?/p>

　　“總體而言，中央政治局會議的整體基調(diào)大體符合我們的預(yù)期，也有一些小的驚喜。未來可能繼續(xù)出臺相應(yīng)有針對性的支持措施?！比鹗堪龠_(dá)財富管理亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管陳東表示，與4月的會議相比，本次會議定下了更有利于增長的基調(diào)。未來幾周需要關(guān)注的是有無可持續(xù)復(fù)蘇相關(guān)政策措施出臺，以推動經(jīng)濟(jì)增長、提振市場情緒。

　　外資積極看待權(quán)益市場

　　實(shí)際上，以北向資金為代表的外資近期已做出明顯積極反應(yīng)，近六個交易日來凈買入金額超538.49億元，其中貴州茅臺、寧德時代、東方財富、五糧液、比亞迪、中國平安等個股獲北向資金凈買入額均超過10億元。今年以來，北向資金凈買入金額達(dá)2303.36億元。

　　“近期北向資金快速流入，一方面隨著美聯(lián)儲7月再度加息，市場預(yù)期當(dāng)前利率已經(jīng)接近加息終點(diǎn)，受此影響，近期人民幣匯率走強(qiáng)，使得部分北向資金回流；另一方面，國內(nèi)穩(wěn)步復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)疊加A股整體估值處于歷史低位，具備較高配置價值，使得北向資金加大對A股的配置力度。”川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者。

　　楊德龍進(jìn)一步表示，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的一攬子政策逐步落地，市場向上的行情趨勢越來越明朗。目前來看，市場已逐步驗(yàn)證了三重拐點(diǎn)：第一重是經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)，多部門已經(jīng)逐步落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)資本市場的政策，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度有望增強(qiáng)，復(fù)蘇勢頭會加快。第二重是市場的拐點(diǎn)，隨著投資者信心的回升，大盤在下半年也有望迎來回升的機(jī)會。第三重則是市場風(fēng)格切換的拐點(diǎn)，上半年市場風(fēng)格偏向題材、概念，目前已逐步轉(zhuǎn)向業(yè)績。

　　與此同時，多家外資機(jī)構(gòu)近期也表態(tài)稱，積極看好中國權(quán)益市場下半年投資前景。

　　“過去兩年大宗商品的價格出現(xiàn)了明顯的上行，上游利潤占比在全部A股較高，對下游企業(yè)利潤率造成一定的壓制。但從年初至今，大宗商品價格已經(jīng)有所回落，預(yù)計下半年會進(jìn)一步回落，從而形成兩方面的效應(yīng)?！比疸y證券中國股票策略分析師孟磊表示，一是上游行業(yè)利潤占比下降，對A股整體估值有提升。二是下游利潤率會因大宗商品價格的下跌而復(fù)蘇，對整體A股市場也會有一定的正面作用。伴隨著更多基本面方面的利好、復(fù)蘇的兌現(xiàn)，A股的風(fēng)險回報比會比原來更具有吸引力。

　　“中國股市的目前估值與發(fā)達(dá)市場相比很有吸引力。中國股市目前處于歷史估值的低端。目前的市盈率比MSCI中國過去5年的12個月遠(yuǎn)期市盈率平均值低2個標(biāo)準(zhǔn)差。截至2023年5月底，MSCI中國指數(shù)較美國市場折價48%?！本绊樇瘓F(tuán)中國內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊表示，“中國的盈利復(fù)蘇正步入正軌，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，股本回報率（ROE）有望改善。在流動性方面，我們預(yù)計北向和南向流動都將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上升趨勢。如果美聯(lián)儲削減或穩(wěn)定利率，這可能有助于進(jìn)一步增強(qiáng)南向流動性?！?/p>

　　富達(dá)國際全球首席投資官安德魯·麥卡弗里近日也表示，目前中國市場估值具有吸引力，所有行業(yè)的盈利修正等待觸底回升，即將展開的半年報業(yè)績期或會帶來驚喜，同時，中長線投資中國市場的利好因素仍保持穩(wěn)健。

　　對外開放力度不斷加強(qiáng)

　　此前召開的證監(jiān)會2023年系統(tǒng)年中工作座談會提出了包括進(jìn)一步深化資本市場改革開放等六方面重點(diǎn)工作。具體來看，會議表示，統(tǒng)籌開放和安全，做好境外上市備案管理工作，推出更多“綠燈”案例。

　　與此同時，近期、國家發(fā)展改革委等相關(guān)部門都對更大力度吸收外資等作出安排。國家發(fā)展改革委在日前舉行的新聞發(fā)布會上表示，下一步，將建設(shè)更高水平開放型新體制，全面優(yōu)化營商環(huán)境，以國內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素。

　　在一系列開放舉措支持下，我國資本市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，外資機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)在中國市場的布局，人民幣資產(chǎn)的全球吸引力不斷凸顯。

　　例如，監(jiān)管部門日前批準(zhǔn)農(nóng)銀理財與法國巴黎資產(chǎn)管理控股公司合資籌建的法巴農(nóng)銀理財有限責(zé)任公司開業(yè)，我國開業(yè)運(yùn)營的外方控股的合資理財公司將達(dá)到5家。今年6月，外資全資基金機(jī)構(gòu)施羅德基金管理（中國）有限公司也發(fā)布成立公告，宣布取得了證監(jiān)會核發(fā)的《中華人民共和國經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。

　　“伴隨著注冊制改革實(shí)施，A股上市公司數(shù)量顯著增長，總數(shù)已超5000家，總市值超過85萬億元人民幣。債券、基金、REITs、指數(shù)、期貨和衍生品等市場平穩(wěn)較快發(fā)展，為全球投資者提供一站式、多元化投資選擇?！弊C監(jiān)會副主席方星海日前在2023全球投資者大會上表示，受益于中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，質(zhì)量不斷提高，中國資本市場已經(jīng)成長為世界第二大市場，擁有全球數(shù)量最多、交易最為活躍的投資者群體。