美國日前最新公布的通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈,為該國貨幣政策走向帶來更多不確定性。業(yè)內(nèi)人士表示,美聯(lián)儲可能在11月重啟加息,令美國經(jīng)濟面臨滯脹壓力。
能源價格攀升致通脹大漲
當?shù)貢r間9月13日,美國勞工部發(fā)布最新數(shù)據(jù),8月整體消費者物價指數(shù)(CPI)同比上漲3.7%,較前值3.2%上漲0.5個百分點,超過預期值的3.6%,該指標曾于去年6月達到峰值9%。環(huán)比來看,8月CPI上漲0.6%,符合預期,較前值0.2%也顯著提速。
剔除波動性較大的食品和能源價格后,8月核心CPI同比上漲4.3%,預期值為4.3%,前值為4.7%;環(huán)比來看,8月核心CPI漲幅為0.3%,預期值和前值均為0.2%,為六個月來首次加速上漲。
汽油成為8月美國物價上漲的最主要力量,貢獻了整體價格的逾五成漲幅,該項目環(huán)比漲幅達10.6%;權重超過三分之一的住房項目也仍是價格上漲的重要推手,該項目連續(xù)第40個月出現(xiàn)上漲,8月環(huán)比上漲0.3%,同比漲幅為7.3%;上月,整體能源價格環(huán)比大漲5.6%,食品價格漲幅持平于0.2%,只有二手車以及除食品和能源以外的商品價格在降價之列,二手車價格環(huán)比下降1.3%。
8月汽油價格上漲反映了沙特阿拉伯和俄羅斯減產(chǎn)等因素的影響。這兩個國家近期宣布,自愿將石油供應限制行動延長三個月至今年底。投資者擔憂,在冬季需求高峰期間可能出現(xiàn)能源短缺。
多因素或支撐通脹高企
對于通脹前景,多個類別的商品價格可能支撐物價維持在高位。
機構最新數(shù)據(jù)顯示,美國8月汽油價格環(huán)比上漲了6.6%,美國通脹的上行壓力主要來自能源價格的上漲。瑞穗證券的美國經(jīng)濟學家佩勒指出,到目前為止,天然氣價格上漲對其他行業(yè)的傳遞影響較小,不過隨著能源價格保持在高位的時間越長,這種風險也會越高。
美國銀行的朱努說,最近幾個月,受到美國部分地區(qū)的干旱以及其他一些因素影響,食品價格也有所上漲。食品雜貨和能源價格在很大程度上影響著許多美國人對通脹的看法,并可能影響他們的行為,其中包括他們要求雇主支付的薪資水平。
業(yè)界預計在其他方面的物價也將支撐通脹高位運行。比如機票成本在過去兩個月中都出現(xiàn)了大幅下滑,不太可能會進一步下降,因而通脹指數(shù)中服務方面的數(shù)據(jù)可能會有保持在高位的壓力;未來醫(yī)療保險成本也可能會上漲。
荷蘭國際集團(ING)首席國際經(jīng)濟學家耐特利則表示,今年夏天美國整體價格漲幅表現(xiàn)出的某種堅挺可能是“通脹長期走軟趨勢中的一個小插曲”。他說,隨著美國勞動力市場的降溫,消費者在未來幾個月可能會感到面臨更大的經(jīng)濟挑戰(zhàn),這或?qū)е轮С鰷p弱并促使價格上漲進一步放緩。
美聯(lián)儲面臨復雜抉擇
通脹持續(xù)堅挺令美聯(lián)儲的決策面臨更多不確定性,一方面忌憚長時期控通脹不力,另一方面再度加息的決策可能會打壓經(jīng)濟增長。
LPL?Financial首席經(jīng)濟學家杰弗里·羅奇指出,美聯(lián)儲目前面臨的最大挑戰(zhàn)之一是“通脹變得根深蒂固”的可能性,他說:“在看到數(shù)據(jù)的表現(xiàn)后,美聯(lián)儲很可能在下次會議上‘放鷹’”。
原油價格在抵達每桶90美元后,SPI資產(chǎn)管理公司執(zhí)行合伙人斯蒂芬·英尼斯評論說:“在原油多頭起舞的同時,油價顯著上漲給美聯(lián)儲和金融市場帶來了挑戰(zhàn),投資者終于意識到通脹形勢依然嚴峻。如果債券遭到拋售主要是因為通脹預期上升,那么對市場來說絕對是個壞消息。”
經(jīng)濟學家認為,目前的美聯(lián)儲將利率定在5.25%-5.5%,而且市場預測本月會繼續(xù)保持在這個水平,不加息的預期高達93%。
花旗銀行經(jīng)濟學家團隊發(fā)布報告寫道,通脹將會繼續(xù)保持在高位,明年通脹也有上行的風險,將足以讓美聯(lián)儲在9月份的短暫加息后,在11月再次加息。
德意志銀行的策略師雷德表示,油價的上漲讓后續(xù)9月和10月的通脹數(shù)據(jù)也承受較大壓力,然而通脹趨勢可能會鼓勵美聯(lián)儲進一步加息。這給決策者帶來了兩難的局面。
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