金晶科技（600586.SH）TCO玻璃建設(shè)項目又傳來好消息。公告顯示，公司全資孫公司滕州金晶玻璃有限公司二線600T/D玻璃生產(chǎn)線升級改造為TCO玻璃產(chǎn)線項目于2023年9月8日成功點火。棗莊市委書記、市人大常委會主任張宏偉，連續(xù)六屆全國人大代表、金晶集團董事長王剛出席投產(chǎn)儀式。
　　TCO玻璃是一種通過高溫化學(xué)氣相沉積工藝將透明導(dǎo)電氧化物薄膜覆到浮法玻璃上的新型玻璃材料，具有透光性能好、電阻率低、化學(xué)機械性能穩(wěn)定以及抗酸堿能力強等優(yōu)點。主要應(yīng)用于鈣鈦礦、碲化鎘及有機太陽能電池等薄膜電池領(lǐng)域。在光電幕墻顯示、智能變色玻璃、隔熱節(jié)能視窗、加熱防霧玻璃、電磁屏蔽視窗、氣敏元件等領(lǐng)域也有廣泛應(yīng)用。因TCO鍍膜設(shè)備設(shè)計復(fù)雜，制備過程工藝控制難度大，所以被視為全球薄膜光伏行業(yè)的“卡脖子”技術(shù)，之前世界上僅有日本企業(yè)能夠掌握。
　　金晶科技通過十余年研發(fā)積累及超白玻璃領(lǐng)域技術(shù)沉淀，攻克工業(yè)化大面積鍍導(dǎo)電膜難題，成為中國第一家具備自主研發(fā)能力并成功實現(xiàn)TCO玻璃量產(chǎn)的企業(yè)。2022年，公司匹配鈣鈦礦電池用的第三代TCO玻璃產(chǎn)品下線，目前已為國內(nèi)幾家鈣鈦礦頭部企業(yè)的中試線穩(wěn)定供貨。
　　據(jù)悉此前，公司已具備2條年產(chǎn)1500萬平方米TCO玻璃生產(chǎn)線，本次滕州金晶TCO玻璃生產(chǎn)線技改升級項目的投產(chǎn)，將有助于進一步完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提高公司的綜合競爭力。該項目的主要產(chǎn)品為TCO玻璃，同時還可以提供在線LOW-E鍍膜節(jié)能玻璃、其他鍍膜類玻璃、原片玻璃等產(chǎn)品，產(chǎn)品主要定位于光伏領(lǐng)域上游以及節(jié)能領(lǐng)域。
　　鈣鈦礦太陽能電池作為第三代太陽能電池，具有高轉(zhuǎn)換效率、低成本等突出優(yōu)勢，也是未來光伏BIPV、電動汽車移動發(fā)電電源領(lǐng)域的明星材料。截至目前，協(xié)鑫光電、纖納光電、極電光能100MW產(chǎn)線已建成投產(chǎn)，眾能光電、無限光能、脈絡(luò)能源、光晶能源等多廠商已開啟100MW產(chǎn)線建設(shè)，預(yù)計2023年年底建成。此外，纖納光電、協(xié)鑫光電、極電光能等廠商多條GW級產(chǎn)線籌備中，市場預(yù)測，2025年起有望進入產(chǎn)量高速增長階段。
　　據(jù)公司介紹，2022年10月，金晶科技與鈣鈦礦電池龍頭杭州纖納光電簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，作為其主要供應(yīng)商，纖納光電未來若每增加1GW鈣鈦礦電池產(chǎn)能規(guī)劃，則金晶需配套不低于500萬平米/年的TCO玻璃產(chǎn)能。此外，協(xié)鑫光電高度認可公司TCO導(dǎo)電玻璃質(zhì)量及快速迭代能力，雙方有意通過加強技術(shù)交流，早日實現(xiàn)鈣鈦礦GW級產(chǎn)線建設(shè)。
　　近年來，金晶科技加快在綠色能源、綠色建筑賽道上的建設(shè)步伐，已與包括美國FirstSolar以及隆基、協(xié)鑫等在內(nèi)的國內(nèi)外眾多龍頭光伏組件廠建立了合作關(guān)系。除了此次滕州金晶TCO玻璃生產(chǎn)線的點火，金晶科技馬來西亞有限公司投資建設(shè)的600t/d薄膜光伏組件玻璃生產(chǎn)線（二期）于今年5月18日成功點火，并于并于6月底產(chǎn)品成功下線，預(yù)計年產(chǎn)太陽能玻璃近3000萬平方米。
　　截至2023年6月30日，金晶科技馬來西亞公司總資產(chǎn)16.86億，凈資產(chǎn)7.20億，上半年實現(xiàn)銷售收入2.63億，實現(xiàn)凈利潤2524萬元，下半年馬來西亞雙線開始運行業(yè)績貢獻有望更加明顯。寧夏金晶的光伏玻璃產(chǎn)線良品率穩(wěn)步提升，在今年上半年實現(xiàn)了營業(yè)收入3.74億元和凈利潤1329.73萬元，成功扭虧為盈。
　　投產(chǎn)儀式上，公司表示，滕州金晶TCO光伏導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線，是中國建材聯(lián)合會確定的中國玻璃行業(yè)“碳達峰”技改示范線，也是2021年山東省重大項目——金晶智能制造LOW-E節(jié)能玻璃產(chǎn)業(yè)鏈項目的重要組成部分。項目按照中國建材聯(lián)合會“節(jié)能降碳”能源評審要求，加大了先進適用的低碳高效節(jié)能技術(shù)和裝備的應(yīng)用力度，加強了節(jié)能低碳關(guān)鍵共性技術(shù)、前沿引領(lǐng)技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用，采用了全新國際先進冷端堆垛系統(tǒng)和窯爐保溫節(jié)能系統(tǒng)，優(yōu)化了金晶原有TCO玻璃生產(chǎn)線的工藝結(jié)構(gòu)布局，為探索建材行業(yè)碳達峰實施方案的有效途徑積累了經(jīng)驗。
　　廣發(fā)證券研究認為，公司持續(xù)推進玻璃產(chǎn)業(yè)高端化，聚焦綠色能源。高端化主要在于兼顧晶硅組件以及薄膜、鈣鈦礦組件的光伏玻璃，光伏玻璃業(yè)務(wù)成為新的增長極。作為國內(nèi)TCO導(dǎo)電膜玻璃龍頭企業(yè)，金晶科技在產(chǎn)能、技術(shù)、客戶等方面先發(fā)優(yōu)勢明顯，國內(nèi)具備中試線能力的碲化鎘、鈣鈦礦客戶均已確認公司TCO產(chǎn)品性能，并建立了商務(wù)關(guān)系，靜待需求放量。因此維持金晶科技“買入”評級，參考可比公司，給予公司2023年P(guān)E為25x，對應(yīng)合理價值11.81元/股。