近年來，不少上市券商為推動公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，頻繁通過再融資擴充資本實力。據(jù)記者統(tǒng)計，目前，有9家上市券商發(fā)布合計近千億元的定增、配股計劃。

　　而上市券商頻繁再融資事項也受到監(jiān)管部門的關(guān)注。今年1月3日，證監(jiān)會發(fā)言人表示，證券公司自身必須聚焦主責主業(yè)，樹牢合規(guī)風控意識，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路；審核中將充分關(guān)注上市證券公司融資的必要性、合理性，把好股票發(fā)行入口關(guān)。同時，證監(jiān)會也會支持證券公司合理融資，更好發(fā)揮證券公司對實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能作用。

　　為響應證監(jiān)會上述倡導，已有券商開始調(diào)整再融資方案。

　　近日，財達證券結(jié)合自身實際和行業(yè)情況，對A股定增募資投向由三大方向（融資融券、證券自營、償還債務和補充營運資金）調(diào)整為七大方向，包括財富管理業(yè)務、證券投資業(yè)務、投行業(yè)務、資管業(yè)務，信息技術(shù)等。

　　對于本次募資的必要性，財達證券給出了三個有利于，包括有利于公司實現(xiàn)戰(zhàn)略目標、有利于提升服務實體經(jīng)濟的能力、有利于提高市場競爭力。同時，財達證券的本次定增事項也獲得了第一大股東的支持，唐鋼集團擬認購不超3.11億股，認購金額不超17.27億元。

　　為何會選擇股權(quán)融資而不是債券融資，財達證券表示：“股權(quán)融資具有長期性、穩(wěn)定性的特點，是最適合證券公司補充資本金的融資方式，可以更好地配合和支持公司長期戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)?！?/p>

　　其實，對于頻繁再融資的原因，主要是近年來券商業(yè)務模式的轉(zhuǎn)變，行業(yè)持續(xù)發(fā)展重資本業(yè)務，而此類業(yè)務更考驗券商的資本實力。

　　平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示：“近年來，資本市場改革深化，券商加快推進業(yè)務模式轉(zhuǎn)型升級，重資產(chǎn)業(yè)務持續(xù)變革，制度建設(shè)逐漸完善，打開衍生品、新股跟投、兩融業(yè)務增長空間。券商盈利重心逐漸從傳統(tǒng)通道業(yè)務向資本中介業(yè)務轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)負債表運用能力為利潤和ROE穩(wěn)健增長的核心，也對券商資本實力提出更高要求?！?/p>

　　2020年至2022年的三年間，上市券商通過再融資募資規(guī)模近2500億元。從目前券商融資情況看，43家上市券商中，有9家公司推出合計近千億元的定增、配股方案，不過，目前還沒有一家券商的再融資事項得以落地實施。

　　招商證券非銀行金融首席分析師鄭積沙團隊表示：“2023年券商擴充資本步伐相較于2022年放緩，多家券商的再融資計劃暫未得到證監(jiān)會批復。隨著行業(yè)再融資更加謹慎，券商資本金擴張節(jié)奏或趨緩，倒逼券商加速轉(zhuǎn)型，未來通過提升資金使用效率、合理配置存量資產(chǎn)實現(xiàn)降本增效?！?/p>

　　為此，今年以來，不少券商通過債券融資來補充流動性，發(fā)債規(guī)模達6095.2億元，同比增長40%。

　　“股權(quán)與債券融資各具優(yōu)勢，券商需靈活選擇融資方式。其中，重資產(chǎn)業(yè)務發(fā)展較好、資本杠桿率等凈資本風控指標接近上限的券商需通過股權(quán)融資補充核心凈資本。而凈資本較為寬裕、但流動性較為緊張的券商更應選擇債券融資補充中短期流動性?！蓖蹙S逸解釋說。（本報記者 周尚伃）