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四季度逾千億元債券將到期 房企如何應對?

2023-11-08 09:17 來源:證券日報 次閱讀
 
四季度逾千億元債券將到期 房企如何應對?

年末將至,一方面房企抓住“認房不用認貸”等政策落地加速去化,另外一方面,房企融資規(guī)模連續(xù)三個月減少也引起市場重視。

  據(jù)中指研究院監(jiān)測,2023年10月份房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為276.4億元,同比大幅下降46.2%,環(huán)比下降19.5%。2023年1月份至10月份,房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為5875.1億元,同比下降8.9%。

  “受上年高基數(shù)影響,10月份信用債發(fā)行總量同比大幅下降,發(fā)行量連續(xù)三個月下滑,規(guī)模降至近一年來最低水平。”中指研究院研究總監(jiān)劉水向《證券日報》記者表示。

  從具體的融資結(jié)構(gòu)來看,10月份,房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資149.7億元,同比大幅下降51.6%,環(huán)比下降16.4%,占比54.2%;海外債發(fā)行金額34.2億元,環(huán)比增長278.3%,占比12.4%;ABS融資92.4億元,同比下降54.8%,環(huán)比下降40.4%,占比33.4%。

  盡管行業(yè)債券融資平均利率為3.49%,環(huán)比下降0.22個百分點。但從債券期限來看,期內(nèi)信用債期限明顯縮短,平均期限僅1.69年,較上月減少0.77年,較上年同期減少1.25年。其中,期限不足1年的短期融資券占比達37.1%,較上月增加3.1個百分點,較上年同期增加18.7個百分點,拉低了整體債券期限,長期資金顯著減少。

  鏡鑒咨詢創(chuàng)始人張宏偉向《證券日報》記者表示,一方面,9月份以來部分房企出現(xiàn)流動性危機,金融機構(gòu)對此也比較謹慎,導致房企公開市場融資出現(xiàn)大幅萎縮。此外,部分出險房企缺乏信用背書,也很難有可供抵押的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行發(fā)債。尤其是一些民營企業(yè),資產(chǎn)評估價值遠遠低于周邊同類的國企資產(chǎn)價值,也客觀增加發(fā)債的難度。

  此外,值得一提的是,根據(jù)中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù),房地產(chǎn)企業(yè)11月份、12月份合計到期債券余額為1165.3億元,其中海外債占比為23.4%,信用債為76.6%。這也就意味著房企至少還有超千億元債券待還。

  一邊是融資縮水,一邊是大規(guī)模債券即將到期,對于房企來說,接下來的四季度如何破局至關(guān)重要。

  從銷售端來看,多家房企近期營銷頻率、規(guī)模明顯提升,推出“金秋購房節(jié)”,提振業(yè)績的同時也為年末沖刺鋪墊。

  從配股融資方面來看,多家房企定增募資逐步落地,也有上市公司發(fā)布預案宣告新的募資計劃。

  不過,在劉水看來,今年以來房企融資金額持續(xù)下降,未來幾個月,市場銷售很難發(fā)生明顯升溫變化。

  “過去的存量債務其實都是客觀存在的,并且也有到期時間點的限制。若銷售情況很難和債務做到匹配??赡軙Ψ科髠鶆諆斶€造成不利影響?!蓖哐芯吭貉芯靠偙O(jiān)宋紅衛(wèi)向《證券日報》記者表示。

  在10月底召開的中央金融工作會議提出,促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán),健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管,完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理,一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,因城施策用好政策工具箱,更好支持剛性和改善性住房需求,加快保障性住房等“三大工程”建設,構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

  此外,近期證監(jiān)會債券部有關(guān)負責人亦表示,堅持“一企一策”,穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風險。

  中指研究院報告顯示,當前民營房企銷售額降幅高于行業(yè)均值,企業(yè)出現(xiàn)債務問題時有發(fā)生,拿地規(guī)模較少,投資人和金融機構(gòu)難以對民營房企建立起足夠的投資信心,短期內(nèi)資金對其敞開難度較大,因此制定出具有可操作性強、符合商業(yè)銀行等金融機構(gòu)利益的具體政策措施,才能夠幫助民營房企獲得順暢的融資,這在根本上需要市場回暖支撐投資信心。


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