今年以來,港股創(chuàng)新藥企接連迎來關(guān)鍵財務(wù)指標的“突破”。據(jù)不完全統(tǒng)計,截至3月29日,康方生物、復(fù)宏漢霖、和黃醫(yī)藥、和鉑醫(yī)藥相繼發(fā)布公告顯示,2023年凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。
“對于Biotech(創(chuàng)新藥企)來說,目前的盈利主要還是依托技術(shù)在全球的領(lǐng)先性,將產(chǎn)品權(quán)益進行海外授權(quán)(主要是授權(quán)給歐美國家的各類型藥企),從而獲得首付款所帶來的一次性的財務(wù)影響?!币患覄?chuàng)新藥企從業(yè)者向《證券日報》記者表示,雖然首付款是一次性的財務(wù)影響,但反映的是中國生物技術(shù)公司開發(fā)的產(chǎn)品已經(jīng)受到國際認可,體現(xiàn)的是產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平提升。隨著企業(yè)綜合研發(fā)能力和市場競爭力增強,創(chuàng)新藥企的投資價值正更清晰地被看見。
對外授權(quán)助力業(yè)績扭虧
和鉑醫(yī)藥近期發(fā)布的業(yè)績報告顯示,2023年,其母公司擁有人應(yīng)占盈利2276萬美元,同比扭虧為盈,這也是公司首次實現(xiàn)年度盈利?,F(xiàn)階段,和鉑醫(yī)藥尚無商業(yè)化產(chǎn)品,營收增長在于與輝瑞等授權(quán)合作。
在此之前,和黃醫(yī)藥也公布了2023年業(yè)績情況,是公司近五年來首次扭虧。2023年1月份,和黃醫(yī)藥將呋喹替尼海外權(quán)益授權(quán)給武田制藥,交易總額達11.3億美元,其中,4億美元首付款成為和黃醫(yī)藥去年業(yè)績扭虧的關(guān)鍵。
康方生物2023年業(yè)績報告顯示,公司去年總收入和凈利潤再創(chuàng)新高,其中,凈利潤達19.42億元,是公司上市以來首次實現(xiàn)年度盈利。
與此同時,康方生物創(chuàng)新藥市場銷售金額再創(chuàng)新高,達16.31億元,同比增長48%?!翱傮w上,公司的腫瘤藥物和非腫瘤藥物開發(fā)全面進入收獲期,新機制、新療法實現(xiàn)高效布局?!笨捣缴锵嚓P(guān)負責人向《證券日報》記者表示,目前康方生物共有3個新藥上市銷售。
市場重估企業(yè)潛能
受宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇等因素推動,近兩年,醫(yī)藥行業(yè)一二級市場投融資遇冷,板塊估值也處于低位。愈來愈多的創(chuàng)新藥企將資金、資源和時間投入到創(chuàng)新能力強、“造血”能力強的管線中來,從而形成正向的趨勢與循環(huán),企業(yè)的投資價值也在不斷被重新審視。
上述創(chuàng)新藥企從業(yè)者表示,隨著技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)推進,國內(nèi)公司也逐漸快速壯大,從而以更深入的方式滲透到國際市場。一次性收入的財務(wù)盈利,對于企業(yè)的價值提升是無疑的。對外授權(quán)后續(xù)還有里程碑付款和銷售提成,也有助于企業(yè)估值的提升。
高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日報》記者表示,創(chuàng)新藥企的估值預(yù)期會出現(xiàn)明顯的分化,對于盈利能力強、現(xiàn)金流回款大幅增長以及出海能力強的來說,估值預(yù)期會明顯改善。
盤古智庫高級研究員江瀚認為,財務(wù)表現(xiàn)的改善確實在影響市場對創(chuàng)新藥企價值的重估。多家創(chuàng)新藥企在2023年實現(xiàn)首次年度盈利,表明這些企業(yè)在面對市場挑戰(zhàn)和行業(yè)壓力時,通過研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化成本控制和精準的市場定位等策略,實現(xiàn)了盈利能力的提升。投資者會更加關(guān)注這些具有盈利能力和成長潛力的企業(yè)。
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