魚躍醫(yī)療方面稱：“公司生產(chǎn)及經(jīng)營流程穩(wěn)定有序，本次終止境外發(fā)行全球存托憑證是在充分權(quán)衡各種因素之后的審慎決策。本次終止境外發(fā)行全球存托憑證不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展造成實質(zhì)性影響?！?br />

　　在政策推動下，近年來，A股公司赴歐洲發(fā)行全球存托憑證（GDR）愈來愈熱。

　　《證券日報》記者通過同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月12日，已有57家上市公司發(fā)布了籌劃或推進發(fā)行GDR相關安排的公告。而正在境內(nèi)公司發(fā)行GDR節(jié)奏不斷加快之時，魚躍醫(yī)療卻突然宣布終止相關發(fā)行。

　　6月12日，魚躍醫(yī)療發(fā)布公告稱，董事會同意公司終止境外發(fā)行GDR。

　　考慮到魚躍醫(yī)療此前已經(jīng)發(fā)布了議案并獲中國證監(jiān)會受理，而非只是公布GDR發(fā)行意向，因此，魚躍醫(yī)療成為了今年首家終止發(fā)行GDR的上市公司。

　　IPG中國經(jīng)濟學家柏文喜向《證券日報》記者表示：“魚躍醫(yī)療終止發(fā)行GDR想必綜合考慮了自身的資金需求、股東權(quán)益以及國內(nèi)外資本市場變化。其或?qū)⑥D(zhuǎn)向融資成本不斷走低的國內(nèi)債市?！?/p>

　　首單終止GDR發(fā)行

　　根據(jù)過往公告，魚躍醫(yī)療從2022年11月份起籌備GDR發(fā)行；12月份公司擬發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市的申請材料，獲中國證監(jiān)會審查并受理。

　　魚躍醫(yī)療本次擬發(fā)行GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過5012.38萬股，即不超過本次發(fā)行前公司普通股總股本的5%。其發(fā)行GDR的募集資金，扣除發(fā)行費用后，擬用于核心業(yè)務進一步發(fā)展和戰(zhàn)略投資，包括但不限于優(yōu)質(zhì)標的的兼并收購及投資、建設境外研發(fā)中心及推進全球產(chǎn)品研發(fā)計劃，以及建設全球產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡與售后服務體系。

　　然而從籌備至今已耗費半年多的時間，魚躍醫(yī)療卻突然宣布終止發(fā)行GDR。事實上，終止發(fā)行GDR在A股市場中并不多見，今年僅有捷佳偉創(chuàng)一家公司在3月份宣布終止發(fā)行GDR。但與魚躍醫(yī)療的情況不同，捷佳偉創(chuàng)僅提出了發(fā)行GDR的意向，卻并未進入實施階段。

　　談及終止的原因，魚躍醫(yī)療方面表示：“自本次發(fā)行上市相關議案公告以來，公司董事會、管理層與相關中介機構(gòu)一直積極推進GDR發(fā)行事項的各項工作。考慮到國內(nèi)外市場變化，通過對公司實際財務及經(jīng)營情況、資金需求以及長期業(yè)務戰(zhàn)略規(guī)劃進行全面審視，為了充分保障所有股東的利益，公司與相關中介機構(gòu)進行了深入探討，經(jīng)過謹慎的分析和溝通后，決定終止境外發(fā)行全球存托憑證事項?！?/p>

　　魚躍醫(yī)療方面稱：“公司生產(chǎn)及經(jīng)營流程穩(wěn)定有序，本次終止境外發(fā)行全球存托憑證是在充分權(quán)衡各種因素之后的審慎決策。本次終止境外發(fā)行全球存托憑證不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展造成實質(zhì)性影響?！?/p>

　　“海外融資目前主要面臨著歐美央行持續(xù)縮表加息引發(fā)流動性收縮所帶來的融資難度加大和成本上升問題，再加上GDR融資還要攤薄原始股東權(quán)益，這讓利率持續(xù)走低、流動性充裕的國內(nèi)資本市場融資顯得更加劃算?！卑匚南蚕蛴浾弑硎?。

　　用好兩個市場、兩種資源

　　目前，包括隆基綠能、牧原股份、東方財富、揚杰科技、健康元、樂普醫(yī)療、康希諾、中國醫(yī)藥、杭可科技、華友鈷業(yè)、科達制造、杉杉股份等上市公司都在發(fā)行GDR的隊伍中。

　　從公告來看，各家企業(yè)發(fā)行GDR赴瑞交所或倫交所上市的路徑不盡相同，但其實現(xiàn)融資和擴大國際影響力的訴求卻是一致的。

　　國際咨詢機構(gòu)弗若斯特沙利文報告顯示，近期A股公司發(fā)行GDR特點顯著。其中，“雙創(chuàng)”板塊有后來居上之勢，行業(yè)分布也更加多元，從此前的以鋰電等新能源行業(yè)為主，逐步擴展到醫(yī)藥生物、石油化工、鋼鐵、電子等行業(yè)。

　　在上市公司發(fā)行GDR熱情總體高漲之時，監(jiān)管層也持續(xù)完善相關規(guī)則。5月16日，證監(jiān)會發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號：境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》（以下簡稱《GDR指引》），以加強對上市公司發(fā)行GDR的監(jiān)管。6月2日，滬深交易所就修訂后的互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法向社會公開征求意見。

　　“此次新規(guī)出臺，對于A股公司出海融資難度上并無太大影響。”中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平向《證券日報》表示：“GDR解決了A股上市公司在境外發(fā)行證券以及境外投資者投資A股上市公司證券的需求。上市企業(yè)扎堆前往瑞交所、倫交所發(fā)行GDR是優(yōu)化境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通機制的表現(xiàn)和成果，也是中國資本市場對外開放邁向新階段的重要表現(xiàn)。上述公司大部分都滿足了上市滿一年、市值大于200億元等條件。因此，相關規(guī)定更多還是聚焦‘規(guī)范’問題，核心還是為支持企業(yè)用好‘兩個市場、兩種資源’?！?/p>

　　楊海平認為：“新能源頭部企業(yè)海外布局，能夠提升研發(fā)能力及海外市場銷售額，能夠利用國際、國內(nèi)兩個市場配置資源，實現(xiàn)在全球價值鏈上的躍遷?！?/p>

本報記者 陳 紅