記者 王僖

　　8月1日起，包括金光集團App（中國）、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等在內的國內諸多造紙企業(yè)，再度密集發(fā)放漲價函，將產品價格每噸調漲50元至200元不等，還有部分造紙企業(yè)宣布擇機停機。受此消息影響，近幾日紙業(yè)股全線上漲。截至8月4日收盤，晨鳴紙業(yè)、理文造紙漲超5%，太陽紙業(yè)漲超2%。

　　《證券日報》記者在調查采訪中了解到，早在此輪漲價潮發(fā)生前的10天內，部分龍頭紙企已宣布每噸漲價500元。對于這輪提價，有業(yè)內人士評價稱，白卡紙廠商為了漲價，手段很任性。但也有分析人士深諳紙企面臨的供給端、需求端以及政策面的壓力，認為這是造紙企業(yè)“維持價格穩(wěn)定”的一種博弈手段。

　　在傳統(tǒng)文化紙需求旺季到來之際，造紙企業(yè)發(fā)動這輪漲價潮，背后透露出怎樣的行業(yè)迷局？靜待的旺季又存在哪些變數？《證券日報》記者進行了一番調查了解。

　　迷局：見漲不見跌

　　《證券日報》記者對近期密集發(fā)布漲價函的造紙企業(yè)給出的漲價理由梳理后發(fā)現，基本歸結為“受木片、能源、化工等大宗物資上漲影響，公司產品的生產、營運成本大幅上升，環(huán)保成本持續(xù)增長”等原因。

　　在業(yè)內人士看來，此輪漲價潮其實是造紙企業(yè)針對紙價波動和市場情緒施展的一個“維穩(wěn)”手段，是在傳統(tǒng)文化紙旺季來臨前進行的一種“穩(wěn)預期”式博弈。

　　IPG中國區(qū)首席經濟學家柏文喜對《證券日報》表示，此輪造紙企業(yè)集體漲價，主要是受疫情影響造成的生產與運輸受阻引發(fā)的進口紙漿供給不足所致。無錫源本匯機電設備科技有限公司總經理范桂文對記者分析稱，紙漿供應受生產地的生產情況影響較大。目前多國受疫情影響，漿廠開工率較低，漿價持續(xù)高位運行；此外，碼頭、貨輪的開工率和效率也都受到疫情影響。

　　太陽紙業(yè)董秘龐福成接受記者采訪時也表示，疫情帶來的運輸周期拉長和運輸成本提高，的確推高了造紙企業(yè)的生產成本。成本固然是重要因素之一，但真正影響成品紙價格的，主要還是需求。

　　龐福成從需求方面分析稱，造紙行業(yè)是一個充分市場競爭的行業(yè)，體現在成品紙價上，“旺季漲、淡季跌”是很正常的事情。今年以來，紙企根據市場供需和成本情況，的確宣布過多輪漲價。但實際情況是，造紙行業(yè)還存在“見漲不見跌”的問題，紙價下跌時不像漲價時發(fā)函那么“明朗”，而前期紙價也確實跌了很多。

　　相關行業(yè)數據顯示，今年上半年，國內主流品牌白卡紙市場平均噸價已從最高點時的近萬元，在短短兩個月內大幅下滑40%，已跌到不足7000元，最低價格甚至達到5000多元。另外，來自日本、韓國的4000多元價格的白卡紙不時出現在市場中，也對紙價造成一定沖擊。

　　卓創(chuàng)資訊分析師介紹稱，今年上半年，紙漿系下游原紙價格結束超預期上漲行情，回歸基本面邏輯，二季度基本步入震蕩下行通道。

　　光大證券分析稱，在生活用紙及文化紙需求改善的環(huán)境下，漿紙價格高企尚可維持。但隨著零售需求降溫，價格回落將不可避免。此外，紙漿港口庫存和木漿系造紙庫存的高庫存新常態(tài)，也將對紙價上漲形成一定壓制。

　　供需：穩(wěn)價以應變

　　造紙企業(yè)處于整個產業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，上游需要承接來自木片、紙漿、能源、化工品等大宗商品價格變動的壓力，下游則連接印刷、出版等領域。

　　據卓創(chuàng)資訊數據顯示，今年上半年，進口木漿現貨價格呈現沖高回落態(tài)勢，最高點出現在3月上旬。自3月中下旬開始，漿價沖高回落，二季度回歸基本面邏輯，漿紙聯動性進一步增強，進而拖累外盤價格下挫，現貨價格也深度下挫，震蕩下行態(tài)勢延續(xù)至6月底。

　　但從近期國內造紙業(yè)上市公司密集披露的2021年上半年業(yè)績預告來看，今年上半年，各大造紙企業(yè)生產的主要紙種價格同比均實現不同程度上漲，提價效益明顯，推動收入、利潤大幅增長。例如，太陽紙業(yè)預計今年上半年實現歸母凈利潤21.54億元-22.94億元，同比增長130%至145%；晨鳴紙業(yè)預計上半年實現歸母凈利潤20億元-21億元，同比增長287%-307%。

　　進入6月底后，由于紙價持續(xù)下跌，雙膠紙、銅版紙、白卡紙生產企業(yè)相繼于6月底發(fā)布最低指導價。但市場信心并未因此得到有效提振，紙價延續(xù)下行態(tài)勢。

　　多家造紙企業(yè)在接受記者采訪時表示，從7月下旬進行的一輪500元/噸的提價，到8月初出現的50元/噸至200元/噸的接連提價，造紙行業(yè)聯手穩(wěn)定價格的意圖非常明顯。

　　下游企業(yè)卻對造紙企業(yè)的一輪輪漲價表示不滿。濟南市一家中型印刷廠的相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時無奈地表示，“材料漲，我們就得漲。我們一漲價，就可能會失去部分客戶；如果不漲價，盈利就會受到沖擊?！?/p>

　　在造紙企業(yè)看來，此輪漲價并不算純粹的市場價格波動，在一定程度上存在與上下游博弈的意思。

　　“上游各種大宗商品價格高企，加上疫情帶來的運輸成本提升等因素的影響，從紙廠角度來說，各項成本已入不敷出了，在行業(yè)集中度不斷提升的背景下，小虧可以認，一直虧則不利于整個造紙行業(yè)的發(fā)展?！币晃徊辉妇呙脑旒埰髽I(yè)相關負責人稱，在這種情況下，發(fā)漲價函可以穩(wěn)定市場預期，既是穩(wěn)定紙價的一種信號，也算是與不斷要求繼續(xù)降價的下游企業(yè)進行博弈的一種手段，希望各退一步吧。

　　困惑：充滿變數的旺季

　　此輪造紙企業(yè)提價，不論是紙價下跌后穩(wěn)定價格和預期的博弈手段，還是迫于疫情影響、應對大宗商品價格高企的措施，業(yè)內都普遍對即將到來的文化紙傳統(tǒng)消費旺季寄予厚望。

　　“今年上半年，文化紙價格受進口紙的沖擊較大。不過我們認為，文化紙的市場價已經處于歷史低位，繼續(xù)向下的可能性不大。”華西證券在研報中分析稱，不論是6月底多家文化紙廠發(fā)出的聯合穩(wěn)定市場意圖明顯的最低指導價，還是近期出現的多輪漲價潮，都是在文化紙價格觸底后，造紙企業(yè)靜待旺季行情的一種表現。

　　只是，受近期諸多因素的影響，這個傳統(tǒng)旺季似乎充滿變數。“每年三四季度會是相對好的行業(yè)旺季，今年有很多不確定因素，如新產能供給、紙漿價格變化等，后期都不明朗，還需要進一步觀察?！饼嫺３蓪τ浾弑硎?。

　　范桂文表示，從需求端看，下半年是傳統(tǒng)的文化紙銷售旺季，但近來國內疫情反復，加上國家對課外補習機構加強管理，都會對文化紙需求造成一定程度的負面影響。

　　“‘雙減’政策的落地，勢必會對文化紙需求帶來一定影響。”龐福成表示，對一線城市的影響會相對比較明顯，但對二三線城市的影響會有多大目前還不好判斷。

　　不過，疫情及災情的影響可能會對食品包裝形成需求拉動，已是大家的共識?！耙咔楹蜑那闀偈箼C構及民眾增加食品儲備，以及封閉小區(qū)、減少聚集等疫情管控要求，對外賣的需求會增加，會在一定程度上拉動食品包裝的需求增長。”范桂文說。

　　柏文喜表示，國內不少城市的限塑令也會導致包括包裝用紙的需求大幅上升。如此一來造成的供求失衡，讓接下來紙漿供應情況仍然會呈現偏緊狀態(tài)。

　　東吳證券分析認為，外廢停止進口帶來結構化行情，高端紙種景氣度優(yōu)于低端紙種，“像太陽紙業(yè)，公司在老撾布局的80萬噸箱板紙全部為高端品種，國內160萬噸箱板紙也以中高端為主，公司有較大機會受益于中高端成品紙的結構性行情。”