在經(jīng)歷了2023年緩慢復(fù)蘇后，2024年世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)處于中低速增長(zhǎng)軌道，增長(zhǎng)動(dòng)力需進(jìn)一步加強(qiáng)，增長(zhǎng)分化趨勢(shì)日益明顯。全球通脹壓力有所緩解。全球貨物貿(mào)易增速有所回升，服務(wù)貿(mào)易持續(xù)發(fā)展。全球央行貨幣政策走勢(shì)將繼續(xù)分化。

　　繼續(xù)處于恢復(fù)期

　　疫情影響、地緣政治沖突引發(fā)經(jīng)濟(jì)分割和供應(yīng)鏈重組影響仍然存在，世界經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有回到疫情前的軌道。2024年，世界經(jīng)濟(jì)仍將處于恢復(fù)期，總體趨勢(shì)是發(fā)展有所放緩，預(yù)計(jì)上半年將持續(xù)低迷，下半年有所改善，2025年逐步恢復(fù)正常，增長(zhǎng)速度將恢復(fù)到接近趨勢(shì)的水平。根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所的測(cè)算，2024年世界經(jīng)濟(jì)仍將處于中低速增長(zhǎng)軌道，按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.7%左右。

　　具體到全球各主要經(jīng)濟(jì)體，2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出超預(yù)期的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，技術(shù)、創(chuàng)新和勞動(dòng)力市場(chǎng)為其實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)提供了重要驅(qū)動(dòng)。2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景面臨一些挑戰(zhàn)和不確定性，經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩。金融條件收緊、貨幣政策調(diào)整以及財(cái)政壓力，使私人消費(fèi)和投資有所放緩。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于低速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年歐盟和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度分別為1.3%和1.2%。消費(fèi)疲軟、外部需求乏力、較高的利率水平導(dǎo)致融資成本較高，經(jīng)濟(jì)不確定性影響投資速度，這些因素制約了歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)需求不斷升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等方面持續(xù)吸引投資，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。日本經(jīng)濟(jì)增速將有所回落，人口老齡化和低生育率可能會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺和成本上升，同時(shí)，財(cái)政刺激計(jì)劃，包括現(xiàn)金發(fā)放以及所得稅和居民稅的削減將促進(jìn)私人消費(fèi)，公共投資大型項(xiàng)目將支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。印度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較高增速，消費(fèi)需求增長(zhǎng)、財(cái)政支出持續(xù)擴(kuò)大、制造業(yè)快速發(fā)展、服務(wù)出口激增和公共投資等，將繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，預(yù)計(jì)2024年增速為6.4%。

　　新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度2024年將達(dá)到4.0%，龐大的人口基數(shù)、豐富的資源稟賦和廣闊的市場(chǎng)空間，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了巨大潛力。2024年，隨著新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和升級(jí)，以及對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提高，它們?cè)谑澜缃?jīng)濟(jì)格局中的地位將進(jìn)一步提升。特別是在亞洲、非洲和拉丁美洲等地區(qū)，一些新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。

　　通脹壓力逐步緩解

　　2024年，全球主要經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹將繼續(xù)下降，并逐步向央行目標(biāo)水平邁進(jìn)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，全球總體通脹率將從2022年的峰值8.7%穩(wěn)步下降，2023年降至6.9%，到2024年降至5.8%。這表明隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定和政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，全球通脹壓力正在逐步緩解。預(yù)計(jì)到2025年底，大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的總體通脹率和核心通脹率（不包括食品和能源）將恢復(fù)到央行2%的目標(biāo)水平。

　　核心通脹率下降速度略慢于總體通脹率，預(yù)計(jì)在2024年下降至5.3%。食品和能源價(jià)格的下跌幫助許多國(guó)家總體通脹率下降，但核心通脹仍然居高不下。貨幣緊縮政策已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生一些效果，但影響尚未完全顯現(xiàn)。在全球范圍內(nèi)，主要央行的加息周期或已結(jié)束，這意味著貨幣政策緊縮達(dá)到了一定程度，未來(lái)加息的幅度和頻率可能會(huì)放緩。這是一個(gè)積極的跡象，因?yàn)樗兄跍p輕通脹壓力。但同時(shí)，這也意味著政策制定者需要繼續(xù)密切關(guān)注通脹動(dòng)態(tài)，并采取必要的措施來(lái)控制物價(jià)上漲。

　　值得注意的是，不同地區(qū)的通脹率預(yù)期變化速度差異顯著。一些新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可能面臨更持久的通脹壓力，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹率預(yù)計(jì)將更快地下降。這種差異反映了不同經(jīng)濟(jì)體面臨的特定挑戰(zhàn)和政策環(huán)境。各大經(jīng)濟(jì)體的總體通脹率預(yù)期變化速度差異顯著。歐洲在能源價(jià)格回落和歐洲央行激進(jìn)加息的作用下，2023年經(jīng)歷通脹率的急速下降，從2022年四季度的9.9%降至2023年四季度的3.3%，2024年將略有上升。美國(guó)的通脹較早觸頂，因此預(yù)計(jì)其通脹率將從2022年四季度的7.1%下降至2023年四季度的3.2%。

　　全球通脹前景有所改善，但仍需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。通貨膨脹率仍存在一定的上行壓力。需求反彈、地緣政治導(dǎo)致能源價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格和工資設(shè)定行為的變化都可能推高通脹。

　　全球貿(mào)易增速回升

　　世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)將推動(dòng)全球貨物及服務(wù)貿(mào)易增長(zhǎng)。全球主要地區(qū)的出口和進(jìn)口量增長(zhǎng)將在2024年恢復(fù)，全球貨物貿(mào)易量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3.3%。全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整，跨國(guó)公司對(duì)有形資產(chǎn)投資的依賴程度降低，業(yè)務(wù)更加側(cè)重于服務(wù)業(yè)，這在一定程度上限制了商品貿(mào)易的擴(kuò)張，同時(shí)推動(dòng)了服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，特別是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)使得數(shù)字貿(mào)易快速發(fā)展。

　　2024年全球貿(mào)易上行潛力與下行風(fēng)險(xiǎn)相互交織，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，企業(yè)開(kāi)始增加生產(chǎn)和出口，供應(yīng)鏈逐漸恢復(fù)，全球投資增長(zhǎng)加快，亞洲貿(mào)易持續(xù)復(fù)蘇，這也為全球貿(mào)易增長(zhǎng)提供了支持。然而，2024年全球貿(mào)易的預(yù)測(cè)面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素。這些因素包括發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹再次抬頭、貨幣政策緊縮持續(xù)的可能性、地緣政治緊張、大宗商品價(jià)格波動(dòng)等。總體來(lái)看，2024年全球貿(mào)易增速雖然有所回升，但仍將低于同期GDP增速。

　　貨幣政策走勢(shì)分化

　　2023年，全球央行普遍進(jìn)入加息周期，對(duì)遏制通脹上升產(chǎn)生影響。同時(shí)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的高利率增加了企業(yè)和個(gè)人的借貸成本，利率政策的快速轉(zhuǎn)變也增加了金融市場(chǎng)的壓力，導(dǎo)致數(shù)次金融風(fēng)險(xiǎn)事件。2024年，通脹前景仍不確定，各國(guó)央行可能會(huì)繼續(xù)調(diào)整利率以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)條件的變化。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景受到全球貿(mào)易緊張、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和政策不確定性的影響。

　　國(guó)際金融形勢(shì)在2024年將繼續(xù)受到多方面因素的影響。主要經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)調(diào)整其貨幣政策，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的變化。同時(shí)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和全球債務(wù)問(wèn)題也將對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。2024年，一些央行可能會(huì)轉(zhuǎn)向更加寬松的立場(chǎng)，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并防范經(jīng)濟(jì)衰退。此外，隨著通脹壓力的緩解，利率水平可能會(huì)趨于穩(wěn)定或略有下調(diào)。美國(guó)股市的波動(dòng)性將會(huì)加劇，高利率對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響將導(dǎo)致上市公司基本面逐漸弱化，與股市高估值形成背離。地緣政治緊張局勢(shì)可能對(duì)全球金融市場(chǎng)造成沖擊。全球債務(wù)水平持續(xù)攀升給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。一些國(guó)家在2024年可能會(huì)面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，這將對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。

　　在經(jīng)歷了疫情沖擊和地緣政治動(dòng)蕩之后，世界經(jīng)濟(jì)差異日益擴(kuò)大，通脹壓力逐步緩解但仍需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，全球貿(mào)易形勢(shì)改善但風(fēng)險(xiǎn)猶存，貨幣政策調(diào)整和高債務(wù)等多重因素，使得復(fù)蘇道路充滿不確定性。與此同時(shí)，全球主要經(jīng)濟(jì)體促進(jìn)增長(zhǎng)的宏觀政策、全球產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)、新興技術(shù)與清潔能源投資增長(zhǎng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展、全球國(guó)際合作的推進(jìn)等，正在為世界經(jīng)濟(jì)逐漸步入正常軌道醞釀動(dòng)力。

　?（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員 東 艷）