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“美債炸彈”影響全球經(jīng)濟穩(wěn)定

2023-05-15 12:51 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)-《經(jīng)濟日報》 次閱讀
 
“美債炸彈”影響全球經(jīng)濟穩(wěn)定

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這是1月3日在美國首都華盛頓拍攝的國會大廈。 新華社記者 劉 杰攝

  債務上限問題讓美國政治極化加劇、治理體系失靈、政治信用透支的嚴重弊端暴露無遺,若不能有效解決,不僅將對美國經(jīng)濟造成進一步?jīng)_擊,其外溢效應還將擴散至全球,威脅世界經(jīng)濟復蘇和全球金融市場穩(wěn)定。

  美國政府距離可能出現(xiàn)債務違約的日期漸行漸近。然而從目前形勢來看,美國兩黨仍就債務上限問題僵持不下,雙方互相扯皮纏斗,拿著“美債炸彈”大搞黨爭。從結(jié)果看,若不能有效解決這一問題,不僅將對美國經(jīng)濟造成進一步?jīng)_擊,其外溢效應還將擴散至全球,威脅世界經(jīng)濟復蘇和全球金融市場穩(wěn)定。

  美國財政部部長耶倫近日再次發(fā)出警告,美國一旦債務違約,將對經(jīng)濟和金融產(chǎn)生“災難性影響”,引發(fā)全球經(jīng)濟下滑。

  引發(fā)債務上限危機

  今年1月份,美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模觸及31.4萬億美元的法定債務上限。為避免債務違約,美財政部隨即開始采取一些“非常規(guī)措施”,如暫停某些例行開支以維持關(guān)鍵支出等。耶倫此前警告,如果國會不能及時調(diào)高債務上限,按照當前聯(lián)邦政府舉債速度,債務違約最早將在6月1日發(fā)生。

  所謂債務上限是美國國會為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務而舉債的最高額度,觸及這條“紅線”,意味著美國財政部借款授權(quán)用盡,除非國會調(diào)高債務上限,否則白宮無權(quán)繼續(xù)舉債。

  中國社會科學院美國研究所經(jīng)濟室主任羅振興表示,這一制度設(shè)計的初衷是讓美國財政部發(fā)債時保持最大的靈活性,同時讓國會不喪失最終控制權(quán),通過權(quán)利制衡來加強財政自律、控制債務增長,然而在美國社會矛盾加劇、政治極化愈演愈烈的背景下,債務上限問題已日益淪為黨爭的工具。

  在美國黨爭極化的時代,圍繞債務上限的政治戲碼輪番上演。執(zhí)政黨為了取悅選民,大幅透支財政預算,下臺之后作為在野黨又極力阻撓債務上限法案通過,為對方施政制造障礙,為自己勒索更多好處,將黨派利益凌駕于國家和多數(shù)民眾利益之上。

  上海交通大學教授、前美聯(lián)儲高級經(jīng)濟學家胡捷指出,美國債務問題由來已久,僅自1960年以來,美國就提高債務上限78次,平均每10個月一次。寅吃卯糧已經(jīng)成為常態(tài),近年來,由于美國兩黨多次選擇減稅和推動政府支出計劃,導致國債余額反復觸碰上限,使得如何應對這樣的局面成為國會面臨的周期性問題。

  以拜登政府為例,其上任以來簽署了《2021年美國新冠紓困救助法案》《2021年美國基建法案》《2022年芯片與科技法案》等一系列巨額法案。分析認為,這直接導致不到兩年時間債務違約的風險便再次壓到美國頭上。

  專家指出,美國政府之所以敢無節(jié)制支出,其背后支撐是美元霸權(quán)。長期以來,美元的國際貨幣地位助長了美國濫發(fā)鈔票行為。美聯(lián)儲大規(guī)模量化寬松,助長了美國政府債務的增加。

  兩黨博弈前景堪憂

  債務上限問題,讓美國政治極化加劇、治理體系失靈、政治信用透支的嚴重弊端暴露無遺。從過往經(jīng)驗來看,兩黨往往要拖到最后一刻,迫于種種壓力和反復權(quán)衡利弊后,才會達成某種妥協(xié)。

  談及目前兩黨僵持不下的矛盾點,中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所副研究員孫立鵬表示,共和黨方面把《2023年限制、節(jié)約與增長法案》作為談判的底線,要求拜登政府從2024年開始,將聯(lián)邦政府預算年均增長控制在1%。具體包括:撤銷應對疫情為國稅局提供的資金;廢除學生貸款豁免;廢除或修改可再生和清潔能源、節(jié)能財產(chǎn)、替代燃料和電動汽車的稅收抵免等?!斑@些都是拜登政府經(jīng)濟政策核心內(nèi)容,相當于對其過去幾年經(jīng)濟成績的否定?!?/p>

  “拜登政府方面則要求不附加任何條件提高債務上限,因為一旦讓步將被民主黨看作是軟弱表現(xiàn),恐影響其2024年參選的黨內(nèi)支持率。而且美國經(jīng)濟正面臨多重挑戰(zhàn),大規(guī)模削減政府開支將不利于拜登推行經(jīng)濟政策。因此,拜登不得不采取強硬立場。”孫立鵬說。

  這是最考驗定力的時候。但作為執(zhí)政黨,民主黨人明顯更等不起。有消息稱,部分被拜登“打招呼”的商界、金融界領(lǐng)袖轉(zhuǎn)而勸說拜登妥協(xié),“不那么干凈地提高債務上限也未嘗不能接受”。事實上,以往執(zhí)政黨和聯(lián)邦政府都接受了。拜登近日也表示,若債務上限問題得不到解決,可能會取消日本七國集團(G7)峰會之行。

  兩黨博弈之下,美債問題后續(xù)將如何演繹?在羅振興看來,有幾種可能的走向:一是兩黨達成部分妥協(xié),在債務違約日前通過法律提高或暫停債務上限;二是拜登政府讓步,削減部分開支,提高債務上限;三是共和黨妥協(xié),無條件提高債務上限;四是白宮使用非常規(guī)手段解決,如援引憲法第十四修正案第四條款避免違約,動用行政令強行提高債務上限,但這會引發(fā)憲法危機;五是談判破裂,聯(lián)邦政府債務違約?!澳壳皝砜?#xff0c;前兩種情況最有可能實現(xiàn)。”羅振興說。

  分析認為,美國債務違約對兩黨都沒有好處,當前兩黨最主要的分歧,并不在于對債務上限本身的討論,而是要為明年大選獲取民意增加更多籌碼。

  債務違約風險幾何

  債務上限危機是美國多年來的老問題,直接影響美國民眾醫(yī)療報銷等日常生活的方方面面。同時,本次危機發(fā)生在美國經(jīng)濟衰退預期增強之時,美國經(jīng)濟前景由此蒙上陰影。

  美國兩黨經(jīng)濟學家一致認為,即便是非常短暫的違約,也會給股市帶來沖擊,并導致利率飆升,增加從企業(yè)到個人的各種借貸成本。穆迪分析公司預測,如果債務違約持續(xù)6個星期,美國可能失去超過700萬個工作崗位,失業(yè)率將飆升至8%以上,美國經(jīng)濟將下降4%以上。

  羅振興表示,雖然兩黨常常能夠在債務違約前達成協(xié)議,但正如耶倫在致國會的信中指出的,即使在最后一刻得到解決,避免了技術(shù)違約,也可能會對國家造成損害。從歷史經(jīng)驗看,在非常措施耗盡之日前,債務上限問題久拖不決,曾經(jīng)導致2011年美國信用評級下調(diào),2013年美國政府短暫關(guān)門16天。

  長期來看,美國債務上限危機也將嚴重透支美國政治信用、削弱美國國債信譽和美元儲備貨幣地位。胡捷表示,一些國家正著手推動外匯儲備資產(chǎn)構(gòu)成多元化,逐步減少對美國國債的依賴。瑞士信貸銀行研究所發(fā)布報告認為,在過去20年里,美元在全球外匯儲備中的份額下降明顯,未來美元的重要性很可能繼續(xù)減弱。

  羅振興認為,債務上限問題如果不能及時妥善解決,不僅對美國而言是一場巨大的災難,也將給全球經(jīng)濟帶來前所未有的動蕩和危機。當前,全球經(jīng)濟陷入低迷,世界亟需穩(wěn)定性、確定性,而不是被美國的債務危機所綁架,更不想為美國的揮霍埋單。

  美國智庫兩黨政策研究中心預算分析師沙伊·阿卡巴斯指出,美國“又一次”面臨幾周或幾個月內(nèi)陷入債務違約的風險,“這與一個被視為金融體系壓艙石的國家不相稱,只會給已經(jīng)搖擺不定的經(jīng)濟增添不確定性”。

  孫立鵬表示,對發(fā)達經(jīng)濟體而言,僅美國中小銀行業(yè)動蕩就已經(jīng)引發(fā)瑞士信貸集團的同頻共振,一旦更嚴峻的金融風險形成,歐洲將難以獨善其身;對發(fā)展中國家而言,美國債務違約引發(fā)的利率高企將使其債務負擔進一步加重,難以從全球資本市場融資,還會面臨更加困難的經(jīng)濟局面。 (經(jīng)濟日報記者 孫昌岳)


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