近期，在美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派講話后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期降溫，港股結(jié)束4月下旬以來(lái)的單邊上漲行情，整體轉(zhuǎn)向震蕩回調(diào)。在本輪港股調(diào)整行情中，港股高股息主題投資表現(xiàn)出較好的抗跌屬性。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月25日，自5月20日以來(lái)，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)最大回撤分別為-8.76%、-11.61%，同期港股通高股息精選指數(shù)最大回撤僅-6.70%。

從上半年來(lái)看，資金面改善是港股行情的重要支撐，其中產(chǎn)業(yè)資本加碼回購(gòu)對(duì)于港股市場(chǎng)資金面的支撐作用?；刭?gòu)?fù)ǔＯ蚴袌?chǎng)傳達(dá)股價(jià)被低估的積極信號(hào)，大額回購(gòu)的公司增加，更是讓投資者進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到港股市場(chǎng)的投資價(jià)值，有助于促進(jìn)股價(jià)穩(wěn)定并提振市場(chǎng)信心。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，年內(nèi)共有181家港股公司實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)金額合計(jì)約1180億港元，距離打破2023年1269億港元的年度回購(gòu)記錄近在咫尺。其中，回購(gòu)金額超10億港元的上市公司有12家，龍頭公司加碼回購(gòu)的趨勢(shì)顯著。

從市場(chǎng)估值層面來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，恒生指數(shù)PE估值位于2010年以來(lái)31.39%分位數(shù)水平，仍處于歷史中低區(qū)間。恒生指數(shù)PB估值為0.91倍，位于2010年以來(lái)8.61%分位數(shù)水平，中長(zhǎng)期配置價(jià)值較高。橫向來(lái)看，全球范圍內(nèi)主要股指中，美國(guó)三大股指的PE估值均在27倍以上，且處于歷史高位水平，港股市場(chǎng)在前期深度回調(diào)之后，持續(xù)處于全球價(jià)值低位，估值性價(jià)比凸顯。

有分析指出，產(chǎn)業(yè)資本回購(gòu)熱潮有望持續(xù)，從而提振港股市場(chǎng)行情。港股從階段性反彈過(guò)渡到反轉(zhuǎn)更多需要國(guó)內(nèi)基本面的數(shù)據(jù)支撐，內(nèi)地政策面預(yù)期將利好港股。

當(dāng)前市場(chǎng)板塊輪動(dòng)頻繁，被動(dòng)指數(shù)基金憑借分散性、紀(jì)律性以及門檻較低等特點(diǎn)，成為投資者布局港股的重要工具，其中業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出的基金更得投資者青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，今年已發(fā)行的34只港股通基金中，有28只為指數(shù)基金。另?yè)?jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月31日，民生加銀港股通高股息A近1年收益率在同期港股通標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)股票型基金A（004532）中排名第1。該基金緊密跟蹤中證港股通高股息精選指數(shù)（指數(shù)代碼：930839.CSI），該指數(shù)通過(guò)紅利質(zhì)量因子，精選港股市場(chǎng)兼具高股息、高盈利、高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)公司，股息率連續(xù)4年較A股紅利的代表指數(shù)更優(yōu)。在利率下行的環(huán)境中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，聚焦高股息資產(chǎn)的紅利策略投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

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