白酒上市公司三季報(bào)披露收官。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,滬深兩市18家酒企整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健,前三季度有13家公司營收、凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長,占比72.22%。此外,受益于消費(fèi)升級等因素,中高端白酒產(chǎn)品持續(xù)放量。
IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對《證券日報(bào)》記者表示,多數(shù)酒企前三季度實(shí)現(xiàn)了營收、凈利雙增長,主要是白酒消費(fèi)市場的需求保持穩(wěn)定增長,為酒企發(fā)展提供了良好的市場環(huán)境。此外,酒企積極拓展線上線下渠道,提高產(chǎn)品市場覆蓋率,并通過創(chuàng)新營銷策略和產(chǎn)品研發(fā),滿足消費(fèi)者多樣化需求。
具體來看,貴州茅臺前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1032.68億元,凈利潤528.76億元,兩項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)均位列行業(yè)第一。五糧液緊隨其后,前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入625.36億元,凈利潤228.33億元。
此外,洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖等3家酒企前三季度營業(yè)收入均在200億元以上,凈利潤則分別為102.03億元、94.31億元、105.66億元。
頭部酒企凈利潤率往往高于其他一、二線品牌。前三季度,貴州茅臺、瀘州老窖等公司凈利潤率均超45%,反映出公司經(jīng)營效率不斷提升。
華福證券食飲商業(yè)首席分析師劉暢對《證券日報(bào)》記者表示,頭部酒企的高凈利潤率,主要是通過漲價(jià)來驅(qū)動(dòng)營收增長,而成本幾乎沒有增加或僅少量增加。此外,通過控制經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額以及購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金,可以有效降低成本,從而也能提高凈利潤率。
受益于消費(fèi)升級,前三季度,中高端產(chǎn)品成為拉動(dòng)酒企營收、凈利潤的“主力軍”。
貴州茅臺方面,茅臺酒銷售收入達(dá)872.70億元,同比增長17.30%,占營收比例為84.51%??谧咏岩浴凹?0”為代表的高檔白酒銷售額為42.43億元,同比增長19.34%,占營收比例為95.43%。在“金徽28年”帶動(dòng)下,金徽酒高檔產(chǎn)品銷售收入為13.72億元,同比增長33.05%,中檔產(chǎn)品銷售收入為6.05億元,同比增長23.77%。而低檔產(chǎn)品銷售額僅為925.02萬元,同比下滑53.32%。
貝恩公司全球商品戰(zhàn)略顧問總監(jiān)潘俊對《證券日報(bào)》記者表示,中高端產(chǎn)品銷售額增長,意味著消費(fèi)者購買能力的提升,消費(fèi)升級趨勢得到驗(yàn)證。另外,酒企通過持續(xù)加大研發(fā)投入,不斷推出高品質(zhì)產(chǎn)品,從而吸引了消費(fèi)者的關(guān)注、提升其購買欲望。
柏文喜認(rèn)為,在消費(fèi)升級趨勢下,消費(fèi)者對產(chǎn)品品質(zhì)和體驗(yàn)的要求也越來越高,中高端產(chǎn)品能夠滿足這一消費(fèi)升級需求。對于酒企而言,中高端產(chǎn)品往往有較高的利潤空間。
整體來看,招商證券研報(bào)稱,當(dāng)下酒企普遍在消化庫存,為后續(xù)春節(jié)備貨和明年目標(biāo)做準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)白酒行業(yè)將延續(xù)復(fù)蘇和分化態(tài)勢,品牌認(rèn)知度高的名酒優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大,而機(jī)制靈活、渠道能力強(qiáng)的企業(yè)將更容易逆勢突圍。(本報(bào)記者 徐一鳴)
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