賽諾醫(yī)療此次收購eLum意在借助其優(yōu)勢，推進公司神經介入器械的研發(fā)和新產品布局，同時完善公司冠脈介入產品線和擴展外周產品線

　　本報記者 張敏 見習記者 熊悅

　　9月7日，賽諾醫(yī)療發(fā)布公告，公司擬以自籌資金（含自有資金）2072.81萬美元（約合人民幣1.52億元）收購 Decheng Capital Global Life Sciences Fund IV, L.P.持有的eLum Technologies,Inc.（以下簡稱“eLum”）72.73%股權。收購完成后，eLum將成為賽諾醫(yī)療的控股子公司，納入公司合并報表范圍。

　　賽諾醫(yī)療表示，此次收購將有助于夯實公司在神經介入領域的領先地位，提高公司神經產品的創(chuàng)新與研發(fā)實力，進一步豐富公司神經領域的產品線布局；同時加強公司在介入治療領域核心技術的儲備，推動公司的長期、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展和國際化戰(zhàn)略的有效實施，進一步提高公司的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　補充產品線

　　賽諾醫(yī)療于2019年登錄科創(chuàng)板，專注于高端介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產和銷售，產品線涵蓋心血管、腦血管及結構性心臟病介入治療領域，產品包括冠脈介入和神經介入兩大類，有冠脈支架、冠脈球囊、神經支架、神經球囊等20余款產品在售。

　　公告顯示，此次賽諾醫(yī)療收購的eLum是一家成立于2015年的美國創(chuàng)新型醫(yī)療器械公司，主要從事神經介入醫(yī)療器械產品的研發(fā)、生產及銷售。其創(chuàng)始人是美國首款血流導向裝置的發(fā)明人，在神經介入醫(yī)療器械領域經驗豐富且具備影響力。

　　據介紹，eLum擁有遠端栓塞保護系統(tǒng)及血流導向裝置兩款主要在研產品，其中遠端栓塞保護系統(tǒng)目前在同類產品的研發(fā)和臨床進展方面均處于領先地位。公司研發(fā)實力較強，擁有多項商標及專利，以及血流導向裝置相關的多項專有技術（Know-how）,相關技術均為其自行研發(fā)。2022年度，eLum的營收為30.64萬美元，凈利潤為-214.21萬美元。

　　賽諾醫(yī)療此次收購eLum意在借助其優(yōu)勢，推進公司神經介入器械的研發(fā)和新產品布局，同時完善公司冠脈介入產品線和擴展外周產品線。“目前，公司的冠脈產品線主要集中在冠脈藥物支架和球囊方面，并專注于缺血治療領域。隨著冠脈集采的實施，公司需要快速補充冠脈產品線，以實現(xiàn)新的利潤增長?！惫颈硎尽?/p>

　　值得注意的是，賽諾醫(yī)療此次收購標的股權的交易價格約合1.52億元，而公司2023年半年度報告顯示，截至報告期末，公司賬上的貨幣資金為1.98億元。為滿足公司生產經營及海外業(yè)務拓展等資金需求，同日公司還公告了兩筆籌資，包括擬向銀行申請不超過6000萬元的并購貸款，以及擬向公司控股股東申請不超過1億元的無償借款。

　　上半年虧損額同比收窄

　　伴隨集采提速擴面，冠脈支架、人工關節(jié)、骨科脊柱類、神經介入類等高值醫(yī)用耗材逐步被納入集采范圍。

　　據悉，賽諾醫(yī)療的相關產品未進入2020年11月份冠脈支架首輪集采中，但在2022年11月份冠脈支架首輪集采的接續(xù)采購中，公司的兩個新款HT系列支架HT Supreme、HT Infinity分別以779元、839元的價格中標。

　　賽諾醫(yī)療在2023年半年度報告中就此表示：“雖然公司支架產品未在首輪帶量集采范圍內，但首輪集中帶量采購結果對公司冠脈支架的銷售量及銷售價格均產生較大影響?！?/p>

　　根據公司于9月1日披露的投資者關系活動記錄表，今年上半年，賽諾醫(yī)療的冠脈業(yè)務營收合計為7170.06萬元（含冠脈支架、冠脈球囊、延伸導管，產品包括集采內和集采外），占當期總營收的比重為44.53%。

　　2023年為冠脈支架首輪集采的接續(xù)采購執(zhí)行首年。今年上半年，受集采等因素影響，公司營收同比增長46.22%至1.61億元；凈利潤較去年同期的虧損7123.48萬元，收窄至虧損2961.11萬元。對于業(yè)績表現(xiàn)，公司解釋稱，雖然隨著產品銷量的增長，產品規(guī)模效應初見效果，但同時產品單價同比大幅下降，導致產品毛利率同比小幅下降，并疊加銷售費用同比增長及管理費用和研發(fā)費用同比大幅度下降等綜合影響所致。

　　公司相關負責人對《證券日報》記者表示：“公司相關產品納入集采的周期為2023年至2025年。隨著中標產品的銷量逐步上漲，單位成本將進一步降低，加之其他相關費用的控制，公司相關產品的毛利率可能將有所好轉?！?/p>

　　CIC灼識咨詢合伙人王文華認為，進入集采的醫(yī)療器械對于企業(yè)產品出廠價會產生小幅度的下降壓力，導致利潤率的降低，而產品銷售量的增長則會得到進一步提升，總體收入將顯著增長?！皩τ趧?chuàng)新醫(yī)療器械公司，產品的研發(fā)應是連續(xù)性的。這就能平抑降價的波動，甚至帶來更多的增量空間?！?/p>