隆鑫通用“7億買私募”的風(fēng)波之后，重慶摩幫代表人物涂建華，再次出現(xiàn)在了公眾的視野之中。

　　此前多年，隆鑫都是重慶市最具規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)之一。其摩托車、通機(jī)類產(chǎn)品在中國(guó)、東南亞、拉美、北美等各地大量銷售，2022年全年收入規(guī)模高達(dá)124.1億元，其中在海外實(shí)現(xiàn)了81.97億元的收入規(guī)模，占到公司整體營(yíng)業(yè)收入的66.05%。

　　涂建華在摩托車領(lǐng)域深耕多年，是行業(yè)的領(lǐng)軍人物。只是，因?yàn)槁■慰毓善飘a(chǎn)重組事件，導(dǎo)致不少公眾和投資者對(duì)于其領(lǐng)導(dǎo)的隆鑫通用上市公司的業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利水平、行業(yè)地位產(chǎn)生了誤判。實(shí)際上，隆鑫通用至今都是中國(guó)摩托車產(chǎn)品出口的“榜一大哥”，整體銷量全國(guó)第二。

　　問題出在了涂建華在摩托車之外的一些戰(zhàn)略判斷上。2014年起，隆鑫控股開啟“非相關(guān)多元化”的發(fā)展策略，將業(yè)務(wù)拓展至整車銷售、金融、地產(chǎn)、再生資源等領(lǐng)域，先后并購(gòu)了渝商集團(tuán)、金菱汽車、齊合環(huán)保、舒爾茨，山東麗馳、廣州威能等企業(yè)。

　　雖然起初多元化進(jìn)程進(jìn)展順利，但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，這些并購(gòu)而來的“資產(chǎn)包”質(zhì)量出現(xiàn)不同程度的惡化——盈利能力下滑，造血不足。以及，隆鑫控股在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上遭受的損失，進(jìn)一步勒緊了資金鏈。

　　過去幾年隆鑫控股的重組歷經(jīng)波折，但橫向比較其各大業(yè)務(wù)板塊，就會(huì)發(fā)現(xiàn)以摩托車和通用機(jī)械為主業(yè)的隆鑫通用，是其中最可依賴的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是隆鑫系東山再起的重要籌碼。

　　相比之下，其他多元化業(yè)務(wù)包括鋁合金、資源回收等板塊都存在規(guī)模有限、周期屬性強(qiáng)、盈利能力弱的特點(diǎn)，只有涂建華的老本行、業(yè)務(wù)規(guī)模最大的摩托車和通機(jī)業(yè)務(wù)，能保持強(qiáng)有力的現(xiàn)金流入。

　　至今，在重組事項(xiàng)推進(jìn)、身背巨額負(fù)債的情況下，涂建華仍在任職隆鑫通用董事長(zhǎng)一職，掌管著這家中國(guó)摩托車第一梯隊(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)。這和其他很多破產(chǎn)重整的企業(yè)的情況都不太一樣。

　　看似不同尋常，但如果從隆鑫通用良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、其摩托車產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)的銷售情況來綜合判斷，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這其實(shí)是投資者、重組方包括各級(jí)監(jiān)管層面共同認(rèn)可的一個(gè)局面：

　　首先，摩托車并非自行車，它本身是一個(gè)更加復(fù)雜、龐大的的工業(yè)化大生產(chǎn)行業(yè)，需要極強(qiáng)的管理經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)鏈資源調(diào)動(dòng)能力，同時(shí)其銷售端也非常市場(chǎng)化，整體上看對(duì)管理者的要求非常高。能駕馭這種復(fù)雜經(jīng)營(yíng)的管理人才，國(guó)內(nèi)本就不多;

　　其次，涂建華是重慶本地優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)家的代表，因?yàn)槎嘣偷禺a(chǎn)業(yè)務(wù)等方面的判斷問題，導(dǎo)致了財(cái)務(wù)困境，但這些都發(fā)生在控股公司層面和非摩托車業(yè)務(wù)的層面，摩托車主業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)，實(shí)際上并未受到明顯影響，疫情三年對(duì)于摩托車行業(yè)的影響是全球性的，并非隆鑫一家的問題;

　　再次，不論是新的重組方，還是各級(jí)監(jiān)管部門，都不希望在隆鑫系重組的過程中，隆鑫通用這個(gè)最重要的大本營(yíng)、最重要的現(xiàn)金流、最重要的就業(yè)池出問題。整個(gè)重組想要成功，就必須穩(wěn)住隆鑫通用這個(gè)核心基本盤。那么涂建華就是其中最重要、最可信任的關(guān)鍵人。

　　可以看到，隆鑫系重組的持續(xù)推進(jìn)，乃至再次創(chuàng)業(yè)，摩托車業(yè)務(wù)無疑是其中最重要的支點(diǎn)，涂建華本人也是給整個(gè)局面打下基礎(chǔ)的、最關(guān)鍵的角色之一。投資者、觀察人士們更應(yīng)該用辯證、全面的視角，去看待整個(gè)重組進(jìn)程的全貌。